[点击 e股票]“SK Gas 业绩超预期…目标价上调”

Hana证券4日将SK Gas的目标股价在此前基础上上调10%，至33万韩元，投资建议维持“买入”。

SK Gas三季度销售额同比增长12.5%，达到2万亿韩元。同期营业利润同比大增303.3%，达到1735亿韩元。受韩元兑美元汇率走弱、液化石油气（LPG）销量增加以及发电部门并表等因素影响，公司规模实现扩张。

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Hana证券研究员 Yoo Jaeseon表示：“二季度未结算的可选权相关款项在本季度确认为收益，考虑该影响后，利润率判断在30%左右。”他并称：“因商用运行正常化延迟所产生的成本结算，有望在四季度得到反映。”

Yoo研究员表示：“三季度营业利润超出市场一致预期，剔除部分一次性因素后，大体符合市场预期。发电部门业绩已恢复正常，LPG业务则在外部不确定性加大的情况下，反而实现了盈利能力改善。尽管系统边际电价（SMP）自四季度起进一步走低，但考虑到四季度预期将有一次性收益进账，同比增利趋势有望延续。”

Yoo研究员补充称，在公司本质盈利能力之外，交易业务随时可能录得超出预期的业绩。他解释说：“与上一季度不同，本季度受LPG价格上涨带来的交易收益机会并不多，原因在于相对原油价格而言，丙烷的相对价格波动性表现有限。”

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他接着表示：“由于发电部门的特性，业绩很大程度上受外部变量变化左右，但从未来电力需求增长来看，在利用率方面仍有进一步改善空间。至于作为新业务推进的液化天然气（LNG）加注业务，目前国内LNG加注船正在建造中，预计将于2027年下半年交付。若与终端资产联动，有望实现稳定的收益创造。”

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