[点击 e股票]“三星电机迈入高附加值MLCC涨价期”

想象人证券15日就三星电机表示，由于高附加值MLCC（多层陶瓷电容器）和用于人工智能（AI）服务器的FC-BGA（倒装芯片球栅阵列）产品组合扩大，预计季节性淡季业绩放缓幅度将有所收窄，并将目标股价在此前基础上上调5万韩元至23万韩元，投资评级“买入”维持不变。

当天，Jung Minkyu 想象人证券研究员表示：“面向汽车电气·电子零部件和AI服务器的高附加值MLCC需求强劲，不仅带动稼动率上升，还正引领价格进入上行周期。”

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关于三星电机第三季度业绩，预计销售额为2兆7854亿韩元，营业利润为2543亿韩元。 分别较上年同期增长9.8%、13.6%，分析认为将符合市场平均预期。Jung 研究员解释称：“随着AI服务器投资扩大和车载零部件需求走强，高附加值MLCC出货集中，稼动率维持在90%后段水平。”

按事业部来看，预计元件事业部销售额为1兆4179亿韩元（同比增长18.5%），光学通信事业部8427亿韩元（增长0.1%），封装事业部5917亿韩元（增长6.0%）。Jung 研究员表示：“预计质的增长将持续”，并称“受AI服务器及车载用大容量MLCC需求增加、信息技术（IT）产品规格提升带来的MLCC搭载量增加、服务器用FC-BGA需求增长等因素影响，这一趋势将在第四季度之后继续延续”。

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他尤其将因供给不足而进入的价格上行周期列为投资要点。其表示：“正如具有叠层结构的HBM（高带宽存储器）侵蚀通用存储器产能的案例一样，随着叠层数增加的大容量MLCC产品组合扩张，即便进行产能扩充，也将导致供应偏紧和价格上涨。”

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