“真让人又爱又恨的高球”……与百富、角瓶不同 未能搭上热度的“威士忌双龙”的挫败
保乐力加营收暴跌30%·帝亚吉欧转为亏损
以瓶装为主的结构、补缴关税与渠道费用攀升挤压盈利能力
在韩国威士忌市场位居前两位的Diageo Korea和Pernod Ricard Korea业绩双双大幅下滑。由于消费趋势转向高球和即饮产品（RTD），以高端瓶装威士忌为中心的战略暴露出局限性。叠加关税、物流费、促销费等负担，盈利能力也急剧恶化。
根据14日金融监督院电子公示系统（DART）披露信息，6月结算法人Diageo Korea在2024财年（2024年7月~2025年6月）的销售额为1606亿韩元，较上一年（1625亿韩元）小幅下降1.2%。同期，其本期净利润从151亿韩元转为112亿韩元净亏损，业绩由盈转亏。
Diageo Korea是一家威士忌进口商，旗下拥有“Johnnie Walker”“Lagavulin”“Talisker”等品牌。
Diageo Korea于2022年7月将除本土威士忌品牌“Windsor”相关业务之外的其余业务进行人事分立。仅保留Windsor事业部的原Diageo Korea更名为“Windsor Global”，新设法人则命名为Diageo Korea。本次业绩是Diageo Korea分立后的第三份业绩报告，也是新法人成立以来首次出现亏损。
Diageo Korea业绩转亏的决定性因素是补征关税。针对Diageo Korea自2020年以后进口的威士忌产品，其用于确定转让定价的方法接受了关税调查。在此过程中，该公司于今年6月收到釜山海关就2020年1月6日至2025年1月5日期间进口商品补征关税等金额的最终课税通知，并在缴纳了总计230亿韩元的税款后，业绩受到严重冲击。
同样拥有包括“Ballantine's”“Royal Salute”“The Glenlivet”等代表品牌的Pernod Ricard Korea，也交出了一份令人失望的成绩单。作为同样以6月为结算月的法人，Pernod Ricard Korea在2024财年的销售额为1207亿韩元，较前一年（1752亿韩元）减少31.1%。销售额在一年内锐减逾500亿韩元，使得本期净利润也从去年的409亿韩元骤降至57亿韩元。
两家公司的低迷主要源于威士忌市场恶化。新冠疫情期间急速扩张的韩国国内威士忌市场，在特殊需求退去后，正面临数量增长的困难。根据关税厅数据，今年截至8月的威士忌进口额为1.4888亿美元（约2100亿韩元），较去年同期（1.6307亿美元）减少8.7%。
在整个威士忌市场陷入停滞的背景下，近期消费模式的变化也对威士忌行业造成负面影响。以高端威士忌为主的Pernod Ricard Korea，其产品组合中瓶装产品占绝对多数。然而，随着消费趋势向高球、RTD等小容量产品转移，相对容量较大的瓶装威士忌销售门槛持续升高。
消费正集中于便利店等接入性较高的渠道，这一点对Pernod Ricard Korea同样不利。Pernod Ricard传统上以酒吧、酒店、餐厅等“店内饮用”（on-trade）渠道为核心，这些渠道以品牌体验为主。但近期由于餐饮业不景气等因素，门店消费放缓，导致其既有主力渠道需求下滑的冲击加剧；随着主力渠道走弱，对便利店、大型超市等“店外零售”（off-trade）渠道的依赖度也在不断提高。
随着渠道争夺战愈发激烈，Pernod Ricard Korea很可能也在各个渠道加大了促销、折扣和活动力度。一位业内人士表示：“此类促销越频繁，虽有助于拉动销售，但其结构本身就是以成本侵蚀利润为代价。以今年中秋节礼盒为例，价格有所下调，但礼盒中专用酒杯等组合反而强化的情况很多。”
随着便利店、大型超市等流通企业的话语权增强，供应商极有可能被要求接受更为苛刻的条件，如更高的手续费、陈列费用等。在这一过程中，Pernod Ricard Korea方面或许未能投入足够资源，以较为有利的条件入驻或获取更高的曝光优势。尤其是网点数量众多的便利店，在铺货时单件物流成本和库存风险都会增加，而供应商必须承担这些压力。
不过，也有观点认为，两家公司的低迷难以完全归咎于市场环境。在同一市场环境下，以“Balvenie”和“Kakubin”为先锋，引领单一麦芽威士忌和高球趋势的William Grant & Sons Korea、Beam Suntory Korea等进口商仍在保持大幅增长势头。业内人士表示：“与其说是市场低迷，不如说是在正常化和调整过程中竞争日益加剧，这样的判断更为准确。就Pernod Ricard Korea而言，虽拥有不少具有传承意义的品牌，但所谓‘潮流’或被高度‘炒热’（Hype）的品牌相对较少，这是其弱点之一。根据趋势及渠道适配性来进行组合，战略性地构建产品组合至关重要。”
Pernod Ricard Korea相关负责人表示：“近期由于消费心理萎缩、汇率波动以及消费模式变化等因素，竞争加剧的不稳定市场环境仍在持续。Pernod Ricard Korea将顺应市场变化、潮流和消费者需求，提供多样化的品牌体验，并通过持续投资与创新，引领韩国国内酒类市场的增长。”
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