[点击e个股]“Hanonsystem大规模增发…维持目标股价”

by Kim Daehyun

Published 25 Sep.2025 07:58(KST)

LS证券公司25日就Hanon System表示：“为改善财务结构，决定实施规模为9000亿韩元的大规模增资配股。要实现根本性的体质改善仍需更多时间”，并称将维持“买入”的投资意见和3800韩元的目标股价。

当天，LS证券公司研究员 Lee Byeonggeun 表示：“虽然净有息负债有所缩减，但利息费用负担依然沉重。”

本月23日，Hanon System 在临时股东大会上为改善财务结构，决定以股东配股后公开募集实务弃权股的方式增资配股。新股发行股数为3亿4700万股，相较于现有已发行股数6亿7900万股，增资比例为51%；新股预计发行价格为2590韩元，较23日收盘价折让15%。

在所筹资金中，8000亿韩元将用于偿还债务，512亿韩元用于运营资金，488亿韩元用于设施资金。设施资金将投入环保车型压缩机生产线扩产以及内燃机用压缩机生产线的维护保养。

该研究员表示：“在本次增资配股中，Korea Tire 很有可能进行超额认购”，“至于 H&Co 私募基金目前持有的22%股权，由于其可在2027年1月以每股5200韩元行使卖出期权，因此判断其不太可能参与本次增资配股。”他预计，增资配股后股东构成将为：Korea Tire 51.1%、H&Co 私募基金14.3%、员工持股会6.8%、其他股东27.8%。

Hanon System 的净有息负债为3.8万亿韩元，本次增资配股中将以8000亿韩元用于偿还债务，如果下半年再将利润用于偿还借款，预计借款规模将缩减至约2.8万亿韩元。该研究员指出：“负债率预计将从257%改善至196%，但今年上半年利息保障倍数为0.85，即便考虑本次偿还借款，利息费用规模预计仍将高于营业利润。”