[金融显微镜]存款人保障限额达1亿时代…“资金搬家，对象不是银行而是储蓄银行”

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为应对金融公司因破产等原因无法支付存款的情况，自9月1日起，存款人保护限额已从原先的5000万韩元上调至1亿韩元。这是自2001年将存款人保护限额定为5000万韩元以来，时隔24年首次修订。由于存款人保护限额未能跟上经济与金融发展的步伐，关于有必要上调保护限额的意见持续被提出，本次修订正是在此背景下完成的。随着存款人保护限额上调，部分人士担忧资金将“转投”非银行机构等出现“资金搬家”现象，但也有观点认为，银行与非银行之间的利率差距并不大，“资金搬家”影响将十分有限。

据金融业界介绍，自9月1日起，存款人保护限额已从原先的5000万韩元上调至1亿韩元，提升一倍。此前，围绕上调存款人保护限额的讨论一直持续，但真正重新点燃这一议题的是总统 Lee Jaemyung 在竞选总统期间的表态。他当时表示，“将现行5000万韩元的存款人保护限额提高到1亿韩元，是国民的期望”，并称“即便需要指定快速立法程序（Fast Track），也要迅速推进”。

过去24年间，人均国内生产总值（GDP）的增长以及海外主要国家的保护限额水平等因素，也为上调存款人保护限额提供了依据。人均GDP从2001年的1493万韩元增长到2023年的4334万韩元，增加了2.9倍，存款等规模则从550万亿韩元增加到2947万亿韩元，扩大了5.3倍。不仅经济规模显著增长，与海外主要国家相比，我国存款人保护限额也明显偏低，导致未受保护存款规模庞大，这一点同样受到指摘。美国的存款人保护限额为25万美元（约合3.5亿韩元），日本为1000万日元（约合9000万韩元），英国为8.5万英镑（约合1.5亿韩元）等。

由于存款人保护规模未能跟上经济与金融发展的速度，未受保护存款的规模也不断扩大。根据共同民主党议员 Yudong Su 办公室的数据，截至去年3月，因存款规模超过5000万韩元而不在保护范围内的存款规模高达1454.3万亿韩元，占全部金融机构存款总额2924万亿韩元的49.7%。

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根据《存款人保护法》，由存款保险公司承担保护责任的银行、储蓄银行、保险公司（人寿保险·财产保险）、投资交易·投资中介业者、综合金融公司的存款人保护限额全部上调至1亿韩元。此外，根据各单行法，由各类互助金融中央会负责保护的 NH农协、水协、信协、社区信用合作社等机构的存款人保护限额也提高到了1亿韩元。

受保护的金融产品包括活期和定期存款，以及保险合同解约退还金、投资者保证金等保证本金支付的产品。至于确定缴费型退休金（DC型）和个人退休金账户（IRP）、个人综合资产管理账户（ISA），仅在以存款等受保护产品方式运作时才纳入保护范围。比如，将1亿韩元退休金积立金分别以5000万韩元存款（受保护产品）和5000万韩元股票债券混合型基金（非保护产品）方式运作时，仅有5000万韩元存款部分受到保护。

基金等金融投资产品、业绩挂钩型产品、证券公司综合资产管理账户（CMA）、次级债券等根据运作业绩而支付金额发生变动的金融产品，不属于存款人保护对象。

本金与利息合计，在每家金融机构范围内，对每位个人最高保护1亿韩元，无论金融产品的加入时间如何，自今年9月1日之后均按1亿韩元的限额予以保护。

最初在宣布上调存款人保护限额时，金融圈部分人士普遍预测，资金将流向提供高于银行利率的非银行机构，出现“资金搬家”现象。实际上，根据金融委员会与存款保险公司的报告分析，如果将存款人保护限额上调至1亿韩元，储蓄银行存款最多可能增加40%。

但也有观点认为，不会出现令人担忧程度的“资金搬家”。这一判断的依据在于，第二类金融机构难以提供足以吸收银行大规模资金的高吸引力利率。事实上，近期第二类金融机构受房地产项目融资（PF）不良事件影响，盈利能力下降、不良率上升，与银行之间的利差并不明显。根据韩国银行数据，截至今年7月，按新发放金额计算，1年期定期存款利率，银行业为2.52%，储蓄银行业为3.02%，利差仅为0.5个百分点。

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围绕“资金搬家”的担忧并未完全消除。尤其是在存款到期高度集中的第四季度，预计将出现资金向大型储蓄银行等机构集中的现象。有观点认为，一旦一、二类金融机构之间的利差拉大，且消费者对第二类金融机构的担忧有所缓解，资金将会“转投”提供更高利率的储蓄银行和互助金融机构。此外，在储蓄银行业内部，大型机构与中小型机构之间的差距也很可能被进一步拉大。此前按照原有5000万韩元保护限额分散存放在多家储蓄银行的存款，可能会集中流向少数大型储蓄银行，从而使中小型储蓄银行受到冲击的可能性也被提出。

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