“长期增长潜力依然有效”
想象人证券8日表示，由于美国加征关税的可能性，T&L短期业绩下行压力在所难免，将目标股价从原先的11万韩元下调至9.6万韩元。但考虑到其长期成长潜力，投资评级维持“买入”。
T&L今年第二季度合并营收预计为453亿韩元（同比下降17.5%），营业利润158亿韩元（同比下降23.7%），营业利润率（OPM）预计为34.9%。想象人证券研究员 Ha Tae-gi 表示：“在汇率下跌产生影响的同时，关税征收在即，一季度对美出口大幅增加等因素叠加产生了作用。”
按品类来看，创伤敷料第二季度出口预计出现下降，第三季度出口额预期也被下调。水胶体产品第二季度出口额预计为317亿韩元，同比减少15.0%。在第三季度，公司假设因关税导致对美出口存在不确定性，美国经销商C&D的供货价格将出现折扣，从而下调了对美出口金额预期。
不受关税影响的欧洲市场以及新产品微针（向美国提供原始设计制造服务的ODM）销售预计将持续增长。
报告认为，短期虽存在负面因素，但从长期看，公司有望克服关税影响，通过业绩提升实现企业价值增长。Ha 研究员表示：“即使关税生效，只要终端提价幅度不大，Mighty Patch在全球市场的销量仍将保持此前的高速增长态势”，“若加征关税，盈利能力会略有恶化，但销量增长对长期成长愿景的影响较小。”
他补充称：“从长期视角来看，产品质量和竞争力是最关键的变量。短期内业绩波动可能带来股价波动，但从长期看，有望克服这些因素并延续上升趋势。”
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