[点击 e品种]“HYBE，BTS 服兵役空白期结束…全球扩张预期高涨”

by Jang Hyowon

Published 12 Jun.2025 07:46(KST)

KB证券在12日就HYBE表示，随着防弹少年团（BTS）服兵役空白期结束，市场对其在全球市场扩张的期待正在升温。

KB证券研究员 Lee Seonhwa 称：“随着21日闵玧其（Suga）退伍，BTS全体成员将完成兵役，关于他们以完整体回归的期待感正在不断升高。”目前除BTS之外，Seventeen、ENHYPEN等主要艺人也在积极开展活动，而BOYNEXTDOOR等出道年限较短的艺人开始举行世界巡回演出，对业绩的贡献度正逐步扩大，这一点也被视为利好因素。

HYBE在新人出道动能方面同样充足。11日通过日本选秀节目选拔出的男团aoen已正式出道，预计在第三季度，BigHit Music还将推出接棒BTS的下一代男团。此外，2026年将在北美和拉丁美洲推出当地艺人出道项目，预计将进一步扩大全球粉丝群体。

Lee Seonhwa 研究员分析称：“随着BTS回归，我们将2026年营业利润预估上调了12.5%，这是上调目标股价的主要原因。”实际上，伴随BTS成员即将全部退伍，“2025 BTS FESTA”已于本月1日至14日为期两周举行，关于完整体回归的期待感已达到顶点。

BTS自2013年6月13日出道以来，今年迎来出道12周年，并通过“2025 BTS FESTA”强化其全球粉丝“ARMY”的凝聚力。去年率先退伍的Jin和J-Hope正在继续开展个人活动，其余成员也计划在今年进行个人活动。全面的完整体活动预计将在2026年展开。

该研究员表示：“预计将举行大规模世界巡回演唱会，考虑到新冠疫情之后BLACKPINK的‘BORN PINK’世界巡演共举行了66场，我们推测BTS的世界巡演也将进行约70场左右。”她接着指出：“在BTS全体成员退伍后，若依次公开完整体活动日程和世界巡演日程，随着市场一致预期的上调，股价有望获得进一步的上行动力。”

与此同时，HYBE也在加快推进K-pop全球化战略。该研究员表示：“今年随着一批全球本土艺人相继出道，公司正加速推进超越K-pop范畴的全球市场扩张。”她还称：“考虑到语言限制及音乐类型特性，我们判断K-pop市场已步入成熟期。”