“内需低迷” Yakult 的危险“出走”…权益法损失突破1000亿韩元
hy去年营业亏损64.5亿
主业低迷从属公司也不振
“积极开拓海外市场”
“摆脱内需企业局限”
hy去年的权益法损失超过了1000亿韩元。作为业务多元化的一环所投资企业的业绩不振，正在导致亏损规模扩大。hy的方针是通过出口主力产品、强化本业竞争力的方式，正面突破其“内需企业”这一局限。
根据8日金融监督院电子公告系统数据，hy（前韩国养乐多）去年合并基准销售额为1兆6826亿韩元，较前一年（1兆5191亿韩元）增长10.8%。但尽管规模有所增长，营业亏损却达到645亿韩元，较前一年（274亿韩元）增加逾两倍，当期净亏损增幅更为陡峭，达到728亿韩元，较前一年（286亿韩元）扩大近三倍。
hy深陷亏损泥潭的背景在于子公司业绩不佳。以去年年底为基准，hy共持有16家子公司，包括NE能力率（图书出版及互联网教育业务）、J Leisure（高尔夫球场业务）、Sync Surgical（医疗及生物技术研究与销售）等，其中有10家公司录得亏损。子公司亏损导致合并基准盈利能力恶化。
随着子公司表现低迷，hy的权益法损失规模也逐年扩大。2020年为559亿韩元的hy权益法损失，次年大幅增至956亿韩元，此后虽呈小幅缩减趋势，但去年却增至1132亿韩元，较前一年（837亿韩元）增加逾30%，首次突破1000亿韩元。所谓权益法损失，是指投资公司按其持股比例确认的被投资公司净亏损部分。但权益法损失属于反映被投资企业价值下滑的会计性损失，与实际现金流出并无直接关系。
其中，医疗用手术机器人企业Sync Surgical及将其纳入旗下的新加坡中间控股公司HYSG的亏损额分别高达695亿韩元和635亿韩元，居各子公司之首。成立于2006年的Sync Surgical，是首家成功将用于将患者膝关节等关节置换为人工关节手术的“RoboDoc”实现商业化的企业。但由于医疗业务的特性，要实现盈利需要耗费较长时间和巨额资金，因此该公司已连续数年出现净亏损。
配送代理平台Vroong的亏损额也从2023年的107亿韩元增加到264亿韩元，翻了一倍多，进一步加重了负担。Vroong于2023年4月通过总额850亿韩元的投资被收购，原本被寄予厚望，期待其与约2万名Vroong配送骑手及逾1万名俗称“养乐多大妈”（Fresh Manager）之间产生协同效应，但将近两年过去，仍未交出像样的成绩单。
hy去年的低迷并非仅是子公司层面的问题。hy去年个别基准销售额为1兆355亿韩元，同比减少4.7%，营业利润也减少14.9%，降至582亿韩元。尽管压缩了促销费和广告宣传费等主要销售管理费用，但原辅材料等各项成本上升，仍未能阻止盈利能力下滑。
更重要的是，受制于以内需为中心的食品企业这一局限，增长陷入停滞，自2017年录得1082亿韩元营业利润后便一路走低。
hy计划今年通过积极开拓海外市场，摆脱“内需企业”这一局限。由于主要子公司的海外医疗业务等并非短期项目，而是在中长期视角下有望实现盈利的业务，公司将以本业体质改善为基础强化竞争力，同时谋求逐步改善盈利能力。
率先冲锋的是代表性发酵乳产品“幽门螺杆菌Project Will”。该产品去年9月入驻中国境内线上商城，作为国内乳业发酵乳产品首次进军海外市场；今年3月又入驻包括上海在内的中国各地2200家全家便利店和600家7-Eleven门店，进一步扩大销售渠道。
此外，今年2月还入驻北美最大亚洲超市连锁“H Mart”，正式开启对美国的出口。与此同时，公司正与泰国乳制品企业“Dutch Mill”携手，推进通过当地生产方式上市。hy计划在韩国以粉末散装形式出口Will半成品，由当地与牛奶等进行调配后生产和销售。待生产全面展开后，预计出口区域将扩大至整个东南亚地区。
公司还以委托生产（OEM）方式进军咖啡生产。hy今年3月在印度尼西亚推出面向海外市场的专用产品“Hi Brew”，并通过“Indomaret”和“Alfamart”等当地主要流通渠道开始销售。这两家公司是当地市场份额超过70%的两大便利店企业，目前首批2.3万箱产品已全部售罄，正着手生产和销售第二批产品。公司方面表示，今后将以马来西亚为起点，将流通网络拓展至日本、中国、菲律宾等亚洲国家。
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