![[点击 e个股]“Wooshin System，业绩好转尚未反映在企业价值中”](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2025041608011921309_1744758080.jpg)
韩亚证券于16日表示，虽然Wooshin System已实现业绩扭转，但这一改善尚未反映在企业价值中。
Wooshin System是一家以汽车车身自动化设备、零部件及安全带（Safety）业务为主力的专业制造企业，2002年在KOSPI市场上市。近期，公司正式进军二次电池自动化设备市场，正在从传统内燃机汽车业务基础向整个电动化产业扩张。其主要客户包括通用汽车（GM）、福特（FORD）等在内的40多家全球原始设备制造商和原始设计制造商（OEM·ODM），并在北美、印度、墨西哥等战略地区设有生产基地。
截至去年年底，Wooshin System实现合并销售额5636亿韩元，营业利润360.7亿韩元，创下历史最高业绩。与前一年相比，销售额增长132.7%，营业利润增长190.6%。这主要得益于二次电池自动化设备部门的大型订单销售开始全面反映在业绩之中。
Han Yang Securities研究员Lee Junseok分析称：“预计2025年受基数效应影响，销售额将为5031亿韩元（同比下降10.7%），营业利润为319.8亿韩元（同比下降11.3%），但与2023年相比仍处于较高水平，从中长期业绩走势来看，目前仍处于维持稳健体质的阶段。”
公司的车身自动化设备业务是早期主力业务，同时也是至今仍能创造稳定现金流的核心基础。公司以交钥匙工程方式供应新车型的焊接及组装设备，近期在北美底特律与印度浦那新设生产基地，强化了全球订单竞争力。
该研究员解释称：“公司以此类技术基础为依托，自2020年起进军二次电池自动化设备市场，围绕电池组装工序建立了自动化设备竞争力，并于2023年成功获得面向美国原始设备制造商、规模约2亿美元的订单。”去年相关销售额约2800亿韩元，带动了整体增长，面向欧洲整车厂（VM）的订单及追加发单也备受期待。
安全带业务则以2013年通过收购DBI而设立的子公司“Wooshin Safety System”为中心不断成长。该公司将从设计、认证到生产的全流程内生化，在对安全性和可靠性要求极高的安全带市场，凭借较高的行业进入壁垒，正在确立其作为全球安全合作伙伴的地位。随着Takata于2017年破产，市场重组开始启动，由此预计自2025年起，公司将受益于全球产量再分配所带来的反向利好。
研究员Lee Junseok表示：“公司目前已能满足通用汽车全球大部分新车项目的需求，并以现代起亚‘Staria’车型为起点，正扩大向福特（Ford）、Stellantis等客户的多元化布局。”去年安全业务部门实现销售额1600亿韩元，达到盈亏平衡点（BEP），消除了截至2023年的亏损，墨西哥法人固定成本负担也因面向北美的出货量增加而持续改善。
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