重整企业激增…并购市场“放缓”
申请重整企业同比增26%
年度指标刷新历史最高纪录
M&A公告反降至8家
受经济衰退余波影响，申请重整和破产的企业急剧增加，但进入并购（M&A）市场的企业反而呈现减少趋势。专家分析称，这是因为在重整企业当中，已经烂到难以重生的“僵尸企业”比重不断上升所致。
据大法院法院行政处3日消息，今年1月至2月向全国法院申请重整的法人共有196家。与去年同期（155家）相比增加了26.4%（41家）。按年度来看，法人重整申请也在快速增加。2022年为661家，2023年增至1024家，2024年进一步增至1094家，连续每年刷新历史最高纪录。考虑到今年的增长速度，有观点认为，申请重整的法人数量可能会超过去年。
企业重整是在法院管理之下进行的结构调整程序，也被称为“法院接管”。由于经济低迷长期化导致消费心理萎缩，今年以来，消费品企业Homeplus、奢侈品平台“Balaan”已申请企业重整。中型建筑企业中，Sindonga Construction（施工能力评估第58位）、Sambu Construction（第71位）、Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Construction（第83位）等7家公司也进入了重整程序。
然而，重整企业的并购市场却在缩水。根据法院和投资银行行业的数据，今年第一季度（1月至3月）共有8家企业发布并购公告。1月1家（Iljin Hoist Crane），2月2家（Seoryeong Bus、Winia），3月5家（Embrain、Hu&、Dongyang Chemical、Dogmate、HuTech Industry）。与去年第一季度（12家）相比减少33%（4家）。
专家指出，重整企业的收购吸引力较过去有所下降，这是主要原因之一。也就是说，在申请重整的企业中，足以促成并购成交的标的相应减少。并购专家、HwaWoo律师事务所合伙人律师Kim Sangman表示：“收购方希望找到那种只要稍微投入一点资金，经营状况就能迅速好转的企业。几年前，具有吸引力的重整企业作为标的物还很多，但目前大量出现的是已经坏到极点的企业，导致重整企业的并购难以活跃起来。”
一家专门从事并购业务的大型会计师事务所相关人士也指出：“通过并购实现重整，需要重整企业与大股东、法院管理人等协商，并获得法院许可后才能决定，如今难以实现重整的企业相应增多了。”
在这种情况下，即使多次发布并购公告仍未能找到新主人的企业不断增加。以泡菜冰箱“Dimchae”而广为人知的中型家电企业Winia，在上月13日与Seoul Private Equity（私募股权基金）签署的控股权出售投资协议告吹后，已持续进行企业重整程序近一年半。如果在本月23日前重整计划案未获批准，重整程序被裁定终止并随后被宣告破产的可能性也很高。
另一方面，法人破产申请件数今年从1月的117件增加到2月的164件，增长40%（47件）。按年度来看，2022年为1004件，2023年为1657件，2024年则增至1940件，持续攀升。
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