今年以来,大型企业接连进行自家股份(库存股)注销,仅在第一季度就达到约10万亿韩元。按照当前趋势推算,有观点认为按年度计算将达到约20万亿韩元。也有意见指出,从投资者立场看,有必要根据企业持有自家股份的目的进行差异化判断。


IBK投资银行研究员 Kwon Sunho 3日发表的《持有自家股份的目的:股东回报 vs 成长》报告中表示:“第一季度自家股份注销规模持续增加,同比增幅达86%,规模约为10万亿韩元。”具体来看,金融业以3.1万亿韩元位居首位,占整体注销规模的31%;其次是工业制品(1.3万亿韩元,占20%)、周期性消费品(7500亿韩元,占8%)。


该研究员还预测称:“如果第一季度注销规模占全年40%的趋势得以维持,2025年全年自家股份注销规模预计将达到约20万亿韩元。”


他特别指出:“虽然自家股份注销呈扩大趋势,但如果企业公开说明的持有目的并非股东回报,那么相比通过自家股份进行回报,更应优先考虑企业的成长性。”


在必须履行自家股份信息披露义务的企业中,有10家公司,占比9%,已明确表示持有目的不是股东回报。这些企业解释称,因行使股份回购请求权等原因产生了取得与持有自家股份的义务,或是出于企业成长、强化经营权等目的而持有自家股份。Samsung Fire & Marine Insurance将通过进军新业务领域来获取未来增长动力列为目的,NAVER和Hanwha则将员工股票奖励作为自家股份持有目的进行披露。



在94家表示以股东回报为目的而持有自家股份的企业中,有35家被确认已制定了回购、注销、处置计划。Kwon研究员评价称:“与仅仅在持有目的上写明股东回报的企业相比,披露了与自家股份相关具体计划的企业,其股东回报意愿被认为更为强烈。”随后,他根据第一季度披露等资料,将Celltrion、Samsung C&T、Krafton、Doosan、Hugel、Kumho Petrochemical、KCC等列为具有代表性的企业。


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