[点击 e股票]“CJ第一制糖，今年业绩前低后高”

24日，Hana证券就CJ第一制糖表示：“预计今年业绩将呈现‘前低后高’的走势”，并分析称：“从中长期来看，考虑到其向食品业务转型的决心，低位买入依然有效。”投资评级维持“买入（BUY）”，目标股价维持42万韩元。

Hana证券预计，CJ第一制糖今年第一季度合并财务报表口径的销售额和营业利润将分别为7.3979万亿韩元和3647亿韩元，较上年同期分别仅增长2.5%、下降3.0%，将略低于市场预期。分析认为，去年第四季度业绩的负担因素——国内内需消费疲软以及美国龙卷风导致部分生产线运转受阻的影响，将延续至第一季度。分析师 Sim Eunju 表示：“预计全年业绩将呈现前低后高的走势，全年业绩将大致符合市场预期。”

Hana证券预测，下半年起经营环境将更加有利。年初以来，在谷物价格走势趋于稳定的背景下，韩国国内加工部门与Coupang重新开展交易的效果正逐步体现。美洲地区方面，受龙卷风影响的甜点生产线检修预计将在上半年内完成。生物业务方面，由于欧盟对中国赖氨酸产品征收反倾销关税，生产基地布局多元化的CJ第一制糖有望获得反向利好。

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他表示：“当前股价对应12个月预期市盈率（Fwd PER）约8倍，处于历史低位区间。从中长期角度看，考虑到其向‘食品’领域进行业务重组的意愿，低位买入看上去依然具有吸引力。”

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