金通委员全员赞成2月降息的原因是：“国内经济比预期更疲弱”

上月将基准利率下调至2.75%后，韩国银行金融通货委员会（货币政策委员会）委员们关注的焦点是“较预期更为低迷的景气”。

委员们一方面预计物价将继续保持稳定走势，另一方面更加重视美国关税政策所带来的下行压力全员赞成下调基准利率。不过也提出意见称，在当前这种经济不确定性较大的局面下，降息效果也可能有限，因此有必要持续检查其传导路径和效果。

2月25日上午，韩国银行总裁 Lee Changyong 在首尔中区韩国银行本馆举行的金融货币委员会全体会议上敲响议事槌。2025年2月25日 照片联合采访团供图

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根据韩国银行18日公开的上月货币政策委员会货币政策方向会议（2月25日召开）会议记录，除总裁Rhee Changyong外，其余6名委员全部赞成下调基准利率，并将景气低迷忧虑列为主要依据。

一名委员表示：“经济增长率预期被大幅下调，降息的必要性随之提高”，“通过下调基准利率来改善经济心理和增长走势是更为妥当的选择。”另一名委员也称：“物价已接近目标水平，通胀负担相对减轻，而在内外部环境高度不确定的情况下，应当考虑当前景气大幅低于潜在增长率的状况”，“当前关键在于恢复大幅萎缩的经济心理，政策应将优先顺序放在这一点上。”

又一名委员同样表示：“国内景气以内需为中心的低迷态势正日益显现，有必要在货币政策运作中更加侧重于景气恢复”，强调了应对景气下行压力的必要性。

不过，也有部分货币政策委员认为下调基准利率的效果可能有限。一名委员表示：“由于内外部环境不确定性较高，家庭和企业的经济心理萎缩，下调基准利率对实体经济和增长的带动作用，可能弱于通常情况。”

他补充称：“在解除首尔部分地区土地交易许可区指定后，不能排除住房市场以带头区域为中心出现过热的可能性”，“有必要防范金融环境宽松等市场环境变化进一步刺激住房市场，从而再次恶化金融失衡状况的风险。”

另一名委员也表示：“仍需持续关注降息对家庭负债和房价等金融稳定的影响。”部分委员还提出，由于长期利率下行因素不同，提振增长的效果也会有所差异，因此有必要持续分析和检验下调基准利率的传导路径和效果。

今后的变量包括全球通商政策的演变态势、外汇市场波动性以及家庭负债增速等。一名委员表示：“应在确认外部环境变化、此前降息效果、进一步放松紧缩的余地、汇率等价格变量以及实体经济指标走势的同时，决定货币政策的方向和节奏。”

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另一名委员则表示：“今后是否进一步下调基准利率，有必要在多角度分析此前降息对实体、金融及外汇市场造成的影响，并密切检视国内外经济形势变化的基础上，谨慎而灵活地作出决定。”

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