[点击e股票]“BIOL，新区域扩张可期……2025年将成验证之年”

by Jang Hyowon

Published 26 Feb.2025 07:49(KST)

韩亚证券26日就Viol表示，有望通过开拓新地区实现扩张，并分析称今年将成为其“验证之年”。

Viol去年实现销售额582亿韩元（同比增长36.9%）、营业利润361亿韩元（同比增长61.7%），呈现出增长势头。尤其是营业利润的增速尤为突出，被分析为主要受到了全年约101亿韩元技术转让收入确认的推动。

Hanwha证券研究员Kim Seongho表示：“技术转让收入预计在第一季度发生14亿韩元、第二季度37亿韩元、第四季度50亿韩元，第四季度来自Jcismedical和Cynosure的技术转让收入已实现。”

此外，研究员Kim Seongho指出：“终端用户的皮肤美容施术往往容易受到流行趋势的影响”，“由于Silfirm X自2021年起就在北美市场正式推进外形扩张，今后北美市场能否恢复将成为关键。”

与北美市场相对疲弱不同，向亚洲国家的持续扩张被评价为积极因素。过去Silfirm X在亚洲的销售占比估计不足10%，但随着亚洲国家微针市场的启动，去年全年亚洲销售占比被分析为已超过20%。

耗材销售占比也有所扩大，剔除技术转让收入后，占销售额的41.2%（若包含技术转让收入则为34.0%），较前一年的32.7%有所提升。这被认为是受亚洲地区耗材探头周转率上升的影响，因此营业利润率也从2023年的52.5%改善至去年的54.1%。

Kim研究员预测称：“2025年，北美市场的出货量恢复以及新国家的拓展将拉动公司外形增长。”尤其是新产品射频（RF）设备Cellinew已完成美国食品药品监督管理局（FDA）认证，正处于经销商遴选阶段，包括Duotight在内的新设备进入新国家市场的动能依然有效。

同时，Silfirm X正通过中国代理商持续扩张，并已在市场中确立为一大趋势。Kim研究员评价称：“设备在亚洲国家的扩张及耗材探头周转率提升的可能性较高，随着出口量恢复，其相较同业的估值吸引力将更加凸显。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。