[点击e股票]“Seah Besteel Holdings，需消除一次性费用担忧…目标价下调”

新韩投资证券于20日表示，认为就SEAH BESTEEL Holdings的一次性费用而言，有必要消除市场担忧，将目标股价由原先的2.5万韩元下调至2.4万韩元。投资评级维持“买入”。

新韩投资证券研究员 Park Gwangrae 表示：“我们在反映业绩预测值调整结果后，下调了目标股价。”他解释称：“为提升股东价值而采取的积极分红政策评价较为正面，但有必要消除市场对每年第四季度反复出现的一次性费用的担忧。”

SEAH BESTEEL Holdings去年第四季度录得500亿韩元营业亏损，较上一季度由盈转亏。Park 研究员分析称：“业绩大幅低于市场预期的254亿韩元”，“汽车及工业机械部门需求下滑、产品及原材料价格下跌及由此产生的存货评估损失，以及与劳动相关的一次性费用等，成为业绩不振的主要原因。”

尽管业绩疲弱，股价并未大幅下跌，而是维持相对坚挺的走势。对此，Park 研究员表示：“市场正在押注今年第一季度业绩修复，同时高股息吸引力以及对中长期新业务的期待也在股价中有所反映。”他还称：“第一季度业绩将在销量增加、价差（spread）改善以及一次性费用发生的基数效应等因素带动下，实现281亿韩元的营业利润。”

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市场方面认为，公司有必要在新业务上拿出具有意义的业绩。Park 研究员表示：“目前新业务营收占比低于10%，但自2027年起相关营收将开始实质性释放，预计到2030年营收占比将超过25%。”他解释称：“要实现市净率（PBR）0.7倍的目标，必须首先在新业务上取得具有意义的业绩成果。”

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