[点击e股票]“新世界遭遇消费低迷‘青黄不接期’…目标价下调”

Daishin证券于6日表示，受消费景气低迷影响，预计新世界今年上半年之前盈利下滑趋势将持续，并将目标股价从19万韩元下调至17万韩元。投资评级维持“买入”。

新世界去年第四季度合并基准总销售额约3.1874万亿韩元，同比增加约2%。但营业利润则骤减48%，为1060亿韩元，较市场预期的1500亿韩元低约30%。Daishin证券研究员 Yoo Jeonghyeon 表示：“由于消费疲软以及10月的暖秋天气导致高毛利商品——时尚品类销售不振，去年第四季度百货店同店增长率录得-1%。”

去年第四季度曾大幅拉大营业亏损的免税店机场租金等一次性费用仍然构成负担。Yoo研究员称：“尤其是由于机场免税店营业面积扩大带来的租金负担在短期内难以避免，业绩改善预计要到下半年才有可能出现”，“预计股价在短期内将在缺乏上升动能的情况下横盘整理。”

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IBK投资证券同样认为，新世界今年的业绩改善幅度不会太大，将目标股价从22万韩元下调至18万韩元。IBK投资证券研究员 Nam Seonghyeon 指出：“预计通过退出免税店事业部以及代购渠道竞争格局缓和，实现盈利能力改善”，但同时也表示，“消费环境低迷很可能持续，加之折旧费用增加以及主要子公司（Shinsegae International）业绩不振将延续”。其给出的新世界2025年合并基准销售额为6.6855万亿韩元，同比增长1.8%，营业利润为5020亿韩元，同比增长4.7%。

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