[点击e板块]“三养食品，今年单价和销量同步上涨…目标价上调”

by Song Hwajung

Published 09 Jan.2025 07:45(KST)

目标股价较此前上调17.3%

KB证券9日表示，上调对三养食品今年业绩的预测值，并将目标股价由此前的75万韩元上调至88万韩元，投资意见维持“买入”。

KB证券研究员 Ryu Eunae 表示：“考虑到上调适用于2025年的汇率假设，以及调高密阳2工厂贡献度等因素，将目标股价较此前上调17.3%。”

预计三养食品去年第四季度业绩将好于市场预期。Ryu研究员分析称：“第四季度合并基准销售额预计为4515亿韩元，同比增加38.2%；营业利润预计为858亿韩元，同比大增137.1%，将较以营业利润为基准的市场一致预期（证券公司预测值平均）高出4.0%。在有利汇率环境下，以战略国家和成长渠道为中心的出口持续推进，预计出口销售额将同比增长57.6%，达到3426亿韩元。”他并指出，由于与“Splash火鸡面”宣传活动相关的营销费用增加，预计营业利润率将较上一季度下降0.9个百分点至19.1%。

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KB证券将三养食品今年销售额和营业利润预测值较此前分别上调7.6%、1.3%。Ryu研究员表示：“上调销售额预测值，是因为以北美为中心的稳健拉面需求为基础，预计密阳2工厂的开工率将较预期更快提升，同时，随着北美和欧洲占比扩大，平均销售单价（Average Selling Price，ASP）的产品结构改善将正式显现。”他进一步解释说：“自2025年起，将战略国家转向以美国和欧洲为中心，ASP上升和销量增长将同步出现。”他补充称：“营业利润率在与密阳2工厂开工相关的各项成本支出持续到上半年之前，改善将受到限制，但在开工效果显现的第三季度以后，将正式进入上升通道。”