[点击e个股]“Lotte Rental，有望通过私募基金收购扩大业务版图…目标价上调”

Daol投资证券于9日分析称，随着私募股权基金（PEF）运营商Affinity Equity Partners收购Lotte Rental，公司业务的扩张性有望凸显。该机构维持对Lotte Rental的“买入”投资意见，并将目标股价由此前的4.2万韩元上调至5.8万韩元。Lotte Rental前一交易日收盘价为3万3350韩元。

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据Daol投资证券介绍，乐天集团已与Affinity Equity Partners签署谅解备忘录（MOU），向其出售所持有的Lotte Rental 56.2%股权。出售价格为每股7万7000韩元，交易总规模约为2.8万亿韩元。相较于当前股价，反映了约130%的溢价。Affinity Equity Partners已经持有业内第二大企业SK Rent-a-Car。

Daol投资证券研究员Yoo Jiwoong表示：“我们判断，之所以提出如此高的溢价，是因为规模经济协同效应的形成可能性已被反映在价格中。”他称：“行业第一的Lotte Rental与SK Rent-a-Car双双脱离大型企业集团后，业务扩张性有望更加突出。”他尤其分析认为，电动车趋势和汽车共享业务，从根本上将使公司能够追求作为平台企业的估值倍数。

此外，Lotte Rental作为租车公司，在利率下调区间中正被视为受益企业。利率每下降1个百分点，年均可减少约200亿韩元的利息费用。当前在利率下调基调加速的背景下，这一结构为中长期发展方向带来了积极评价的空间。

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Yoo研究员表示：“Lotte Rental与SK Rent-a-Car合计的市场占有率接近40%”，“在新车采购和二手车出售，以及作为新兴市场的线上企业对消费者（B2C）等领域，两家公司在市场中的支配力都有可能大幅提升。”

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