[点击e个股]“Modetour，凭借中国免签政策将于2025年受益…目标价上调”

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Hana证券19日表示，近期业绩低迷的Modetour有望直接受益于中国免签政策，将目标股价上调至1万3500韩元，并维持“买入”投资评级。

研究员 Lee Gihun表示：“随着中国免签政策突然实施，预计面向中国的送客人数需求将从明年一季度开始快速恢复”，“预计可恢复至每年约200亿韩元左右的营业利润实力，并考虑到2025年业绩上调，将目标股价较此前上调8%。”

该研究员指出：“在可以免签入境中国的情形下（暂定至明年年底），假设中国团队游送客人数恢复增长至2016年水平（年约35万人），每年送客人数还有接近10万人的新增增长空间。”

他接着表示：“在此基础上，预计2025年全年销售额和营业利润将分别同比增长17%至3000亿韩元、同比增长200%至193亿韩元”，“若剔除一次性人力成本约80亿韩元，2023年营业利润约为190亿韩元，本公司对其业绩的预测仍有充分上调空间。”

他补充称：“以上海、青岛等中国城市为例，按飞行时间计算仅需1.5至2小时，这些地区的高尔夫套餐等产品颇受欢迎，预计从明年一季度末开始将确认到需求的急速恢复。”

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另一方面，Modetour今年三季度实现销售额652亿韩元、营业利润16亿韩元，分别同比增长21%、同比减少46%，低于市场约30亿韩元的共识水平。由于南海大地震预警等因素导致赴日需求萎缩，不仅母公司本部，Modetour Japan也转为亏损。

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