[点击 e股票]“SK电讯，需为明年估值重估可能性做好准备”

Hana证券在5日的报告中分析称，需为明年SK电信股价被重新评估的可能性做好准备。维持“买入”投资意见和7万韩元的目标股价。

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Hana证券研究员 Kim Hongsik 表示：“目前国内手机销量大幅下滑、人均补贴减少，加之解约率也大幅下降，进一步削减营销费用看上去并不容易，但在当前时点，有必要提高对明年股价重估（re-rating）可能性的关注度。自下半年起，频谱拍卖结束后，市场对资费套餐重组的期待有望升温，反而可以在股价层面期待更为有力的反弹。”

Kim 研究员预测，2025年合并营业利润将与今年水平相当。他称：“明年业绩改善因素并不多。预计从第四季度起，有形和无形资产折旧费用将重新转为增加，在第五代移动通信（5G）用户趋于饱和的背景下，资费套餐升级（购买更高价位产品）放缓，移动通信服务收入将与今年持平。”

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但Kim 研究员解释称，考虑到业绩走势，目前买入可能是最优选择。他表示：“尽管第五代移动通信（5G）已过成熟期，但预计SK电信营业利润将维持在1.8万亿韩元左右，并有望以第五代移动通信高级版（5G Advanced）和人工智能（AI）为基础，通过2026年推出的新资费套餐，再次迎来业绩本格性改善的趋势。”

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