[点击e股票]“现代汽车，印度子公司IPO有利于提升企业价值”

Hana证券于22日表示，现代汽车印度子公司首次公开募股（IPO）有助于提升企业价值，评价为正面。公司维持对现代汽车“买入”的投资意见和31万韩元的目标股价不变。

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截至去年，现代汽车印度子公司的产能约为75.2万辆，今年截至9月累计生产约57.8万辆。在印度国内的市场份额为11.3%，主力车型包括Creta、Venue、Exter、i10、i20等。

Hana证券研究员Song Seonjae表示：“目前汽车普及率尚不足10%，未来伴随经济发展仍有很大提升空间。现代汽车目前在金奈地区运营两座工厂，去年收购了通用汽车（General Motors，GM）的Talegaon工厂，计划从明年开始投产。”他接着指出：“此次上市本身不会立刻带来现金流入，但通过今后的增资及直接投资等方式，公司有能力更快地筹集资金。考虑到印度汽车市场的增长潜力，这可以视为为适时获取投资资金而进行的前期准备工作的一环。”

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Song研究员解释称，如果实施特别股东回馈，将对股价产生积极影响。他表示：“出售股票所得扣除相关费用和税费后，将有约3万亿韩元以上的现金流入现代汽车，其中一部分可能用于回购并注销公司股票。根据现代汽车在今年8月底发布的股东回馈政策，公司计划在今后3年内回购规模达4万亿韩元的自家股票，该计划将自明年起执行。如果在印度子公司上市后实施特别股东回馈，将有助于更早实现总股东回报率（Total Shareholder Return，TSR）35%的目标。”他还补充说：“在年度股息收益率有望达到5.1%，且资金供求状况也将得到改善的情况下，这些因素都将对现代汽车股价走势产生积极贡献。”

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