[点击e个股]“LG能源解决方案，要实现趋势性反弹需需求改善…目标价上调”

新韩投资证券于5日表示，要实现LG能源解决方案股价的趋势性反弹，需要出现需求改善信号，并将目标股价由原先的43万韩元上调至48万韩元。投资评级维持“买入”。

新韩投资证券研究员 Jeong Yongjin 称：“全球电动车需求疲弱持续，韩国国内又因火灾事件导致消费者心理降温，但LG能源解决方案自今年第二季度业绩发布后，在利空因素被提前反映以及‘需求见底’论的支撑下，股价较低点已上涨28%。”他解释称，“要延续趋势性反弹，还需要出现需求改善的信号。”他补充表示：“LG能源解决方案主要客户公司的库存调整正依次接近尾声，预计其将在大型电池芯厂商中最早实现销量反弹。”

对于下半年，他认为每个季度都存在业绩改善的空间。Jeong 研究员表示：“电动车需求大致由欧洲（大众、雷诺等）、美国（通用汽车等）以及圆柱电池（美国电动车企业）构成。欧洲自去年第四季度起已反映库存调整和需求低迷，但在下半年，库存调整基本告一段落，已迈出恢复正常的第一步。”他分析称：“考虑到11月起将对中国产电动车征收关税，以及2025年二氧化碳排放监管将进一步强化，订单扩大的进展也可谨慎期待。”圆柱电池同样因年初以来库存调整压力加剧而导致盈利能力疲弱，但若与欧洲类似，假设在第三季度完成库存调整，则预计在第四季度前后恢复正常。Jeong 研究员指出：“在新款圆柱产品导入时点，有望实现需求改善”，“随着需求重心从北美转向欧洲与圆柱电池，不确定性将有所收缩。”

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北美的库存调整则是下半年的风险因素。Jeong 研究员预计：“作为下半年风险因素之一，此前批发销售保持稳健的北美地区存在库存调整的可能性，但调整幅度不会太大。”

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