[点击e个股]“KT，在高波动市场中是明确替代标的…目标价上调”

SK证券公司29日表示，考虑到KT业绩改善以及扩大股东回报的可能性，在波动性较高的市场中，KT有望成为明确的投资替代标的，因此将目标股价由原先的4.4万韩元上调至4.8万韩元。投资评级维持“买入”。

SK证券公司研究员 Choi Gwansun 称：“预计下半年盈利能力改善将带来利润杠杆效应，因此维持投资意见不变，并将目标股价上调至4.8万韩元，该目标价是以2024年预期每股收益（EPS）为基准，应用目标市盈率（PER）10倍得出。”他解释称：“由于下半年业绩改善的可见度较高，从中长期来看扩大股东回报的可能性也较大，因此判断KT可在高波动市场中成为确定的投资替代方案。”

预计下半年盈利能力改善的速度将加快。Choi研究员表示：“预计今年下半年KT的营业收入将同比增长1.2%，达到13.6万亿韩元，营业利润将同比增长26.9%，达到7454亿韩元。”他还表示：“预计稳定的营收规模（Top-line）增长与成本效率化效果将正式显现，在有线和无线业务中，随着高质量用户的增加，下半年销售增长势头仍将持续；同时，互联网协议电视（IPTV）用户已连续两个月实现净增，预计下半年媒体部门的销售也将出现反弹。”他补充说：“在集团公司中，预计由BC卡和KT Cloud牵引增长。自去年新任首席执行官（CEO）上任以来，随着成本效率化和以盈利能力为中心的业务重组效果显现，利润杠杆将逐步扩大。”

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中长期扩大股东回报的可能性也较高。KT在今年第二季度电话业绩说明会上表示，正以企业对企业（B2B）业务为中心，推进为合理化低收益业务而进行的结构性改革。Choi研究员称：“通过这些措施，预计将实现中长期的资本性支出（CAPEX）削减和盈利能力改善，相应可用于股东回报的资金也将扩大。”他表示：“KT正在就价值提升（Value-up）计划进行积极、正面的讨论，由于价值提升激励的核心是扩大股东回报，因此判断2024年以后KT扩大股东回报的可能性也很高。”

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