韩国央行：“高物价、高利率致消费复苏推迟…预计将逐步改善”
高物价、高利率、收入停滞拖累消费复苏
名义工资增加，下半年起有望逐步改善
有分析指出，高物价和高利率以及企业业绩恶化导致的收入不振等因素正在拖累我国民间消费的恢复。不过，在工资涨幅扩大和物价回落等因素的带动下，预计下半年起消费将逐步回升。
韩国银行23日通过《近期民间消费走势评估》报告表示，近期民间消费低迷的原因在于物价水平高企、高利率带来的本息偿还负担以及收入改善延迟等。今年上半年韩国民间消费增幅为同比1.0%，较2.8%的经济增长率略显疲弱。
新冠疫情后通胀限制消费恢复
在物价方面，分析认为，新冠疫情暴发后累积的物价上涨成为拖延民间消费恢复的因素。特别是，韩国银行推算，必需品支出占比较大的脆弱阶层所面临的实际物价高于其他阶层，其购买力可能受到更大程度的削弱。从消费形态看，必需品比重较高的食品等非耐用品的恢复也出现延迟。
在家庭负债大幅增加的情况下，高利率引发的本息偿还负担同样限制了以利率上升受损阶层为中心的消费能力改善。利率上升受损阶层是指因利率上升导致净资产价值受损的家庭，主要由30～40多岁、中高收入层以及消费水平上位阶层家庭构成。
韩国银行调查局景气动向组科长 Lee Junho 表示：“从信用卡微观数据来看，中高收入层中负债水平越高，信用卡使用额增速就越低”，“当利率上升受损阶层的消费减少超过利率上升受益阶层的消费增加时，利率上升对消费的抑制影响将被放大。”
企业业绩低迷和个体工商户经营状况不振延缓了家庭收入的改善，这也是民间消费低迷的原因之一。今年年初企业奖金减少，导致家庭实际劳动收入疲弱，个体工商户盈利能力恶化也对消费形成制约。
人口结构变化，如老龄化和低生育率，也在结构性地拖慢消费恢复。尤其是，60岁以上老年群体因退休准备不足，其消费倾向大幅下降，而该年龄段在总人口中占比扩大，这些因素共同拉低了整个经济的消费倾向。
企业业绩改善推高名义工资 有助于提振消费
不过，韩国银行认为，得益于企业业绩改善，名义工资涨幅扩大，民间消费将逐步恢复。特别是，名义工资涨幅已从第一季度的1.3%在4～5月恢复至3.8%，预计下半年改善势头将进一步增强。随着物价涨幅放缓，人均实际工资增速也有望从第三季度起转为正值。
此外，在金融环境趋于宽松的背景下，信息技术设备等耐用品的更换周期逐步到来，也将有助于缓解耐用品消费低迷。Lee 科长强调：“今后我国经济将在出口持续向好的同时，民间消费呈现恢复态势，出口与内需之间的差距将逐步缩小，经济增长将呈现更加均衡的走势。”
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