[点击e个股]“Binggrae，超预期增长潜力仍在……目标价上调”

by Song Hwajung

Published 29 May.2024 08:19(KST)

目标股价由10万韩元上调至12万韩元

海逸证券于29日表示，冰国雷的增长有望超过市场预期，将目标股价由原先的10万韩元上调至12万韩元，投资评级维持“买入”。

海逸证券研究员 Lee Kyungshin 表示：“根据营业业绩预测值的调整以及目标估值倍数的修正，上调了目标股价。考虑到当前股价，有必要预期未来国内外营业业绩改善逐步明朗后，估值溢价扩大具有一定可能性；同时，鉴于在进一步经济复苏背景下，该公司所属品类对消费改善的反应速度较快，因此我们判断其实现超出预期增长的可能性依然有效。”

海逸证券预计，冰国雷今年下半年销售额和营业利润将分别同比增长5.3%、11.4%。该研究员称：“从第二季度开始，随着旺季带来的杠杆效应扩大，冷藏及冷冻业务在国内外均有望延续销售增长趋势，再叠加自去年以来持续的盈利能力改善以及成本负担下降，即使在去年同期高基数的情况下，也有望录得亮眼业绩”，并表示“对业绩预测上调的可能性也将保持开放态度”。

有必要关注的是，国内外冷藏、冷冻业务板块整体均延续了良好的业绩表现。内需方面，尽管原奶等投入单价上升，但冷藏板块主要产品的销售额依然稳健，同时通过压缩低收益业务占比及推进成本效率化，预计将持续对利润改善产生积极影响。该研究员指出：“第二至第三季度是冰品对公司整体营业业绩贡献度扩大的时期，考虑到季节性因素，产能利用率提升带来的经营杠杆效应将推动利润率较淡季呈现上升趋势。”他还表示：“并表子公司 Haitai Ice Cream 同样需要结合季节性进行观察，其利润贡献度也有望达到相当可观的水平。”