“答案很明确：买入‘仍然是主导股的股票’。”在市场普遍期待韩国综指即将迈入1万点时代之际，这是Hana证券给出的生存战略。
Hana证券研究员 Kim Dueon 19日在《韩国综指一万点时代生存战略：买入仍然是主导股》报告中表示：“韩国综指一万点时代的生存战略不是防守，而是抢先布局。”
韩国综指指数在盘中首次突破8000点的本月15日，首尔中区Hana银行交易室内，员工们正在庆祝韩国综指突破8000点。2026.5.15 记者 Kang Jinhyung
View original image首先，Kim研究员判断，韩国综指1万点的达成已不再是抽象口号。他称：“在人工智能（AI）革命期，韩国的存储半导体业务已超越基础设施层面，成为关系到国家与产业生存的安全资产”，“作为主导股的三星电子与SK海力士的营业利润增长将与时间成正比，二者合计营业利润达到1000万亿韩元的前景也不再是梦想。”
尤其是在当前市场同时对同盟关系、中东地区以及半导体周期进行再评估的背景下，Kim研究员分析称，韩国正处在三者的交汇点上。Kim研究员表示：“制造能力、供应链应对能力与修复能力正在成为同盟关系的新语言”，“这一变化有可能成为韩国市场结构性重估的契机。”
具体来看，他指出，近期以半导体、造船等为中心，出口的数量和质量正在同步发生变化，他将此解读为韩国制造业的战略价值正在被重新评估，而不仅仅是景气回升。
他还表示，此前一直被视为能源供应仓库的中东地区也在被重新评估，核电站、电网、变压器、电缆、液化天然气（LNG）等正从单纯的工业品转变为安全资产。Kim研究员解释称：“AI消耗电力，电网成为瓶颈，韩国电力设备由此在出口中被重新评估为主导股，这就是当前的结构。”
此外，他指出：“AI局面不同于以往的周期”，“为了不被落下，企业、国家和个人都不得不增加AI支出，数据已经展现出这种变化。”据Hana证券统计，去年全球五大大型科技企业在数据中心相关领域的资本支出已突破4000亿美元，预计今年还将进一步增加75%。数据中心的电力消耗预计将从2025年的485太瓦时增至2030年的950太瓦时，几乎翻倍，而AI专用数据中心的电力消耗在同一时期预计将增加三倍。
Kim研究员指出：“当所有人都在盯着周期的终点时，市场应该看到的是周期之外的结构”，“在最终赢家尚未明朗之前，AI领域的投资很可能持续扩散。”
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据此，Kim研究员表示：“投资战略是明确的”，“必须抢先布局具备重建和修复能力的产业，防务、造船、工程机械、电力设备和基础设施企业都属于这一范畴。”其次，他提出：“要关注能源供应链重组带来的受益者”，“核电、电网、液化天然气、炼油·化工、替代能源相关企业的战略价值都有望提升。”他最后补充称：“不能只用传统半导体周期来解读AI周期，高带宽存储器（HBM）、服务器用存储器、封装、电力基础设施以及数据中心价值链，都是长期结构性增长的领域。”
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