[市场视角]资产管理王牌秘诀是……“以长远眼光运营客户资产”
2024年“PB大师”评选
筛选契合超高净值客户偏好的长期投资产品
运用可转债、非上市股票、对冲基金等
“刚成为私人银行家时，我非常关注精选能够长期持有、以长周期视角投资的产品。大约在7~8年前开始配置的产品，最近似乎逐渐开始转化为成果。”
三星证券SNI板桥金融中心私人银行团队长Kim Namsu于本月11日在首尔江南三星证券总部接受《亚洲经济》采访时，被问及近期业绩秘诀时作出上述回答。他出身于总部投资咨询团队，现任私人银行家，并在2024年被评为“Master PB”。Master PB是三星证券“资产管理王牌”选手。过去2年间他也取得了最顶级业绩。他对赞誉连连摆手称：“公司里有很多私人银行家前辈在这里工作了非常长时间，也都非常了不起。”
SNI是三星证券于2010年推出的超高净值客户专属服务。其客户整体上也更倾向于放弃短线（短期交易）策略，而是追求稳定、长期的收益。他本人也表示，自己的风格并不是在市场波动行情中迅速应对的类型。
他表示：“以长周期持有的代表性产品包括可转换债等夹层产品、非上市股票、长短仓风格基金等。三星证券拥有厚实的零售客户基础，因此能够从口碑良好的风险投资机构那里大量获取优质项目。由于投资规模往往达到数百亿韩元，公司内部私人银行家之间为了争取好项目而展开激烈竞争，这一点也确实如此。”
长期投资会带来新的长期投资。他介绍说：“最近有一只期限5年的盲池基金完成设立，5年前曾投资过类似基金的客户又再次进行了再投资。有的产品中途完全无法赎回，但由于此前业绩不错，客户选择基于信任再次投资。”实际上，一只于2018年6月设立的基金产品，在经历5年的等待后，录得130%的总收益率。扣除业绩报酬和税金后，净收益率也高达105%。
“先选好产品再谈节税”……“对美股要始终保持关注”
Kim团队长也积极运用通过非上市股票投资实现节税效果的策略。如果所持有的非上市股票完成上市，之后在场内卖出该股票，则无需承担这部分价差收益的资本利得税。从节税效果角度看，债券产品也是必不可少的资产之一。他强调优先顺序称：“当然，在必须在节税与好产品之间做出选择的时刻，我认为应当先选择优质产品，再去考虑节税问题。”
他还表示，可以投资多种境内外资产与主题型产品的交易型开放式指数基金（ETF）也是良好的辅助工具。比如，当想投资人工智能半导体时，与其投资单个企业，不如通过ETF进行布局。海外备受关注的肥胖相关ETF就是一个很好的例子。在大宗商品价格呈上升趋势、且印度国内钢铁需求强劲的背景下，他也在关注相关原材料ETF等产品。
在全球市场中，他将美国置于最优先位置。虽然美股指数正逼近4万点，但由于盈利水平同步抬升，因此并未进入过度高估区间。以11日收盘价为基准，道琼斯工业平均指数在3.8万点附近横盘，比1年前上涨了14.3%。他表示：“美国积极实施回购并注销自家股票，对股东回报也非常重视，从投资者角度看，自然会将其排在优先位置。即便估值略贵，也依然具有投资吸引力。价格或时间上可能会有调整，但仍必须保持关注。”
相对而言，他对中国市场的兴趣较少。首先，这是高净值客户普遍回避的市场。SNI客户在运用资金时，更倾向于追求安心稳健的运作，而非短期高收益。不过他也表示，中国政府积极的经济刺激措施以及采购经理人指数（PMI）等经济指标的改善是利好因素。但他补充称，相比中国，他更看好美国以及韩国等市场。
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