[点击e股票]“LG Innotek，今年业绩走势‘前低后高’…目标价下调”

KB证券14日表示，预计LG Innotek今年将呈现“上半年低迷、下半年改善”的业绩走势，并将目标股价由原先的28万韩元下调至25万韩元，投资评级维持“买入”。

KB证券研究员 Kim Dongwon 表示：“下调目标股价的原因在于，占LG Innotek整体销售额80%的iPhone自今年以来在中国市场销售持续疲弱，这对淡季的第二季度业绩构成压力；在下半年战略客户推出新机型之前，竞争对手的人工智能（AI）手机销量增加，将导致战略客户的市场份额下滑。此外，在过去4个月内创下最低价的北美战略客户股价走势，也对LG Innotek股价造成负面市场情绪影响。”

不过，业绩改善因素仍然存在。Kim研究员称：“考虑到下半年新机型的发布，高端机型数量增加将推升平均售价（ASP），叠加季节性需求回升，仍将成为推动业绩改善的因素。”

预计LG Innotek今年一季度业绩将好于市场预期。Kim研究员表示：“一季度销售额和营业利润预计分别为4.5万亿韩元、1534亿韩元，同比分别增长3%、3.4%，有望超过市场一致预期（证券公司预测平均值）。这主要得益于Pro Max机型销售占比提升带动光学解决方案ASP上升，以及有利的韩元兑美元汇率等因素对业绩起到正面作用。”

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KB证券预计，LG Innotek今年全年销售额将同比增长0.7%至20.7万亿韩元，营业利润则同比下降3%至8061亿韩元。Kim研究员指出：“今年上、下半年营业利润占比预计为15%和85%，与去年（上半年20%、下半年80%）的利润结构相似，预计将呈现出因战略客户新机型发布而形成的明显‘上半年低、下半年高’的业绩模式。”他补充称：“与去年1月初相比，LG Innotek股价已下跌34%，价格吸引力正在凸显，但考虑到正步入淡季，短期内仍将受到北美战略客户新产品规格、业绩及股价走势的影响。”

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