因房地产项目融资（PF）不良导致流动性危机的泰荣建设于28日申请进入债权金融机构主导的企业重组程序（Workout）。施工能力排名第16位的泰荣建设提出Workout申请，预计将引发因PF不良导致建筑企业接连陷入危机等一系列连锁反应。
据金融及房地产业界消息，泰荣建设当天上午召开董事会，决议申请Workout，并向主债权银行韩国产业银行提交了申请。随后，作为主债权银行的产业银行立即召集债权人协商会，启动相关程序。接下来，债权团需在收到召集通知之日起14日内召开第一次协商会，并决定是否正式启动Workout程序。
泰荣建设最终提出Workout申请，是因为到期的房地产PF贷款偿还问题。与首尔城东区圣水洞办公楼开发项目相关、规模为480亿韩元的PF贷款于当天到期。根据金融界估算，泰荣建设的纯房地产PF余额为3.2万亿韩元，截至本月到期的PF担保债务为3956亿韩元。
截至今年三季度末，按合并基准计算，泰荣建设的净负债为1.8176万亿韩元，负债率高达478.7%。这是施工能力排名在第35位区间内的建筑公司中负债率最高的一家。
Workout是进入法院主导的法定管理前的阶段，需要企业进行高强度自救努力。当债权团判断，由企业自行推进结构调整的自律协议难以实现时，就会启动Workout。在这种情况下，由债权团主导推进重组，相比自律协议进程更为迅速。相应地，由于经营控制权转移至债权团，原有经营层可能被解职。
根据本月初重新制定的《企业结构调整促进法》（下称“企促法”），Workout在债权团中75%以上同意的情况下即可启动。届时，泰荣建设将在债权团管理之下，获得贷款展期、资金支持等措施。泰荣建设的主债权银行包括产业银行、KB国民银行等。企促法在上月15日失效后又被重新制定，泰荣建设很可能成为依据该法产生的首家Workout企业。
随着泰荣建设申请Workout，建筑业界对整体PF不良处置的担忧正在扩散。在高利率、施工成本上升及经济低迷叠加、行业景气不佳的情况下，如果销售市场低迷持续到明年，规模达22.8万亿韩元（韩国企业评价公司统计，截至8月底）的PF或有负债可能转为实际损失。有分析认为，高丽龙环球、新世界建设等企业也可能因PF或有负债而遭遇流动性危机。
建筑业界的PF危机也有可能进一步传导至金融体系出现不良。根据金融委员会数据，截至今年9月底，国内PF贷款余额为134.3万亿韩元，与3年前的2020年底（92.5万亿韩元）相比，增加约42万亿韩元，增幅达45%。PF贷款逾期率则从去年底的1.19%跃升至今年9月底的2.42%。
对此，政府正在制定对策，防止PF问题演变为金融业和建筑业的系统性危机。此前，被称为“F（Finance）4”的几位金融主管部门高层——经济副总理兼企划财政部部长候选人Choi Sangmok、金融委员会委员长Kim Juhyun、金融监督院院长Lee Bokhyun、韩国银行总裁Lee Changyong——已于本月26日召开会议，就相关问题进行了讨论。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
