Meritz证券10日就Pearl Abyss表示，由于新作延期，短期内持续亏损在所难免，将投资意见从此前的“买入”下调为“持有”。目标股价也由原先的6.8万韩元下调至4万韩元。
Meritz证券研究员 Lee Hyojin 表示：“新作《红色沙漠》的发行时间推迟至2025年之后，明年亏损扩大的情况看上去难以避免”，“随着借款到期，财务负担也在加重”。
Pearl Abyss今年三季度业绩大幅低于市场预期。销售额为849亿韩元，同比减少12.7%，营业利润为21亿韩元，同比锐减82%。该研究员分析称：“《黑色沙漠》PC版销售额环比仅增长28%，推测同比降势仍在延续”，“若按7月Pearl Abyss给出的《黑色沙漠》PC版收益倒推，目前月销售额已跌至100亿韩元出头，并转为同比下降”。
由于《红色沙漠》上市推迟，业绩不振叠加财务压力，困难正在加剧。该研究员表示：“自2014年12月推出《黑色沙漠》PC版、2018年2月推出同一游戏的手游版之后，Pearl Abyss就再无新作”，“今年8月通过电话会议时，并未对《红色沙漠》在今年下半年完成及明年发行的可能性作出修改，9月还被认为处于配音阶段，但仅过了3个月就再次推迟了完成时间”。
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目前Pearl Abyss持有现金为2500亿韩元，2024年7月，将有一笔3年前以低利率（2.52%）发行、规模为1500亿韩元的公司债到期。包括这笔在内的借款总额为3000亿韩元，已超过持有现金。该研究员解释称：“新作预计在6个季度之后才会发行，财务结构正日益疲弱”，“升高的利率使投资者难以长时间等待，也意味着在借款展期时利息负担将明显上升”。他补充说：“公司的计划已失去信任，如若不能通过积极公开内容来进行有效诉求，短期内股价将缺乏上涨动能。”
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