卖空禁令首日二次电池股暴涨：“涨势难以为继”
疑似空头回补买盘流入…做空余额高的个股领涨
历史上禁空后更受经济形势影响…外资或在期货市场加大抛售
在全面禁止卖空的首日，二次电池相关股票股价暴涨。市场分析认为，卖空余额金额较大的个股出现了回补空头的买入力度。从短期来看，股价有望继续上行，但也有分析认为，涨势难以长期持续，因为股价更大程度上受企业业绩和经济景气影响。
据韩国交易所消息，EcoPro（82.8万韩元）、EcoPro BM（29.9万韩元）、POSCO Future M（34.95万韩元）等股票6日以涨停收盘。除此之外，EcoPro HN（+28.73%）、L&F（+25.30%）、LG能源解决方案（+22.76%）、三星SDI（+11.45%）、SK Innovation（+13.42%）、LG化学（+10.62%）等也均以大涨行情收盘。以L&F为例，其第三季度营业利润为148亿韩元，同比锐减85.0%，大幅低于市场预期的282亿韩元，但股价却大幅飙升。
当日二次电池股价狂飙，被认为主要受“全面禁止卖空”措施的影响。市场解读为，为了了结卖空头寸而出现了回补空头的买入力度。所谓回补空头，是指为平仓卖空头寸而买回此前借入并卖出的股票。
从实际卖空余额金额排名（以1日为准）来看，在KOSPI市场，POSCO Future M（6952亿韩元）、POSCO Holdings（6101亿韩元）、Celltrion（5105亿韩元）、爱茉莉太平洋（2186亿韩元）、Kakao Bank（2047亿韩元）依次排在前列。在KOSDAQ市场，EcoPro（1万亿韩元）、EcoPro BM（9681亿韩元）、L&F（3112亿韩元）、HLB（2718亿韩元）、Rainbow Robotics（807亿韩元）等上榜。
Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“按行业来看，二次电池板块上涨了20.47%，录得最高涨幅”，“在跌幅过大被市场认知的背景下，以在指数下跌过程中卖空余额相对较多的二次电池价值链为中心出现了急涨行情，带动了指数上行。”
NH投资证券研究员 Na Junghwan 称：“目前KOSPI借入卖空余额约为11.4万亿韩元，较年初的9.4万亿韩元增加约2万亿韩元”，“今年5月曾出现过回补空头，当时KOSPI借入卖空余额曾回落至年初水平。”
这意味着，短期内以卖空余额金额靠前的行业为中心，资金可能继续流入，从而推动股价进一步上涨。但也有分析指出，这种涨势难以维持。一位要求匿名的证券公司研究员表示：“从以往案例看，禁止卖空措施出台后，股市仍是跟随经济走势而波动”，“此次全面禁止卖空措施缺乏充分理由，且经济前景并不乐观，未来上涨动力恐将减弱。”
尤其有观点认为，与其说是全面禁止卖空引发的回补空头资金，更大的影响在于外国投资者对韩国资本市场信任的动摇。另一家证券公司相关人士表示：“基本上，外国人的卖空大多是为处理被高估股票而采取的‘逆动量卖空’仓位，具有一定正面功能”，“令人担忧的是，外国人可能会用期货市场的抛售来替代具有对冲性质的卖空。”
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