Lee Bokhyun金监院长：“禁止卖空不是为了拉选票…仅非法交易就涉及100只股票”

by Lee Seonae

Published 06 Nov.2023 12:35(KST)

Updated 06 Nov.2023 14:50(KST)

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6日与会计师事务所CEO座谈会后举行背景吹风会
驳斥“为总选服务的民粹主义”批评：“只是市场措施”
KOSPI、KOSDAQ 100只股票成非法卖空对象
“纳入MSCI不是最终目标……要保护个人投资者”

“这是为引入更为先进的卖空制度所作出的不得已选择。为了保护个人投资者，我们别无他法。”

金融监督院院长 Lee Bokhyun 正面反驳了部分舆论关于卖空禁令是针对明年大选的民粹主义式决定的批评和指责。

6日，Lee Bokhyun 在首尔西大门区韩国注册会计师协会会馆出席“会计师事务所首席执行官（CEO）座谈会”后会见记者，就前一日发布的卖空禁令作出上述说明，并强调称：“对于外界认为这是在选举前作出的政治性决定的批评，不管外面怎么说，我们只根据（卖空禁令决定的）要件本身作出判断。”

Lee Bokhyeon金融监督院院长6日出席在首尔西大门区韩国公认会计师协会会馆举行的“会计法人CEO座谈会”，并作开场发言。姜珍亨记者aymsdream@

他表示：“自去年以来，我们围绕卖空相关检查、调查进行了大量分析，并成立了特别调查团，（我们的市场）不是一条只是有很多碎玻璃的道路，而是玻璃几乎都被砸碎到这种程度、违法行为已高度普遍化的市场”，并判断称，“金融业中脚踩得很深、身居要职的人，可以肆无忌惮实施（违法行为）的环境已经形成”。这被解读为，非法卖空，特别是未借券就发出卖出指令的无担保卖空规模超出当初预期。

前一日，金融委员会和金融监督院宣布，将在明年上半年之前全面禁止卖空，并在此期间拿出纠正“失衡赛场”的对策。监管部门预告，将针对卖空制度中个人与机构、外国人在期限、强制处置基准——即担保比例等方面存在差异的问题，对制度进行修订。

尽管学界和证券界普遍认为卖空并不会对股价下跌产生影响，但金融当局却实施全面禁止，由此引发了此次对策是否是为大选服务的民粹主义措施的质疑。对此，Lee 院长划清界限称事实并非如此，并强烈强调金融当局实施卖空禁令是必要举措。

Lee 院长表示：“（非法卖空）因削弱价格体系的可信度，严重扭曲了投资者的决策”，并称：“从这一点来看（全面禁止卖空）是不得已的选择，为了保护个人投资者也实属无奈。”对于“是否是在大选前作出的政治性决定”的提问，他予以驳斥称：“政界一直在就此发表意见，但这只是市场措施而已。”他还表示：“尤其是有人说，好像是谁提了一句，我们就毫无审查地突然宣布，这是一种很大的误解，这是我们经过数月检查后在政府内部作出的决定。”这被解读为，他意在强调，这一决定与执政党此前抛出“继金浦之后就是卖空”，表现出将卖空问题用于选举的意图，是完全不同的判断。

同时，Lee 院长表示：“根据《资本市场法》第180条，原则上不允许卖空，只是在借券卖空的情况下，为了证券市场稳定等整体考量而允许”，并解释称，“如果卖空会对市场稳定或合理价格形成造成妨害，就可以禁止卖空”。

他强调说：“从最近确认的全球投资银行（Investment Bank，IB）非法卖空对象来看，不分KOSPI和KOSDAQ，共涉及100余只股票。”上月，金融监督院曾发布消息称，法国巴黎银行（BNP Paribas）和汇丰银行（HSBC）在数个月内，对包括Kakao和Hotel Shilla在内的100多只股票提交了总额约560亿韩元的无担保卖空订单。Lee 院长表示：“特定投资银行的交易，如果没有国内证券公司充当通道角色，很难运作，我对证券公司在接受卖空订单时是否适当运营系统，抱有非常强烈的怀疑。”他还称：“我们目前掌握到的情况也就已经达到这种程度。”

关于全面禁止卖空的决定，Lee 院长解释说，与其说基于实证分析，不如说更多是听取了市场相关方的意见。他表示：“与被动型投资者交流后得知，由于多种原因，韩国股票市场运行不畅，投资难度较大。”对于“对冲手段消失”的指责，他解释称：“目前有约200只个股期货品种，可以加以利用。”他补充说：“即便是非法行为的帮凶，只要举报非法卖空，也将确保预算，让其获得数亿韩元级别的奖励金。”

对于此次措施可能对摩根士丹利资本国际（Morgan Stanley Capital International，MSCI）发达市场指数纳入产生负面影响的提问，Lee 院长回答称：“被纳入发达市场指数本身并不是最终目标”，并表示：“资本市场在数量和质量上的成长，以及通过保护投资者带动实体经济增长，才是更大的目标。”他强调，虽然非常清楚，为了被纳入指数需要运营卖空制度，但我们需要争取信任的对象，不仅是外国人和机构投资者，还包括个人投资者。

Lee 院长表示：“去年汇率突破1450韩元时，许多对国内股市失去信任的投资者拿着美元涌向美国市场，最终形成了市场间的竞争问题”，“我们的股市可以比纽约或伦敦更具吸引力，即便现在还达不到，将来也有可能做到，我们必须给予外国人、机构以及个人投资者信心。”他还说：“从中长期来看，综合考虑最终目标，只能作出这样的选择；要实行先进的卖空制度，这是不得已之举”，“为推动多项制度改进而作出的努力，以及在此过程中进行的实态检查等，将在不久后由金融委员会为主推进。”