彭博社：“与推进纳入发达国家指数背道而驰”
自本月6日起至明年6月，政府对国内证券市场所有上市股票全面禁止卖空后，海外媒体纷纷提高对韩国政府监管不确定性的警惕声音。由于卖空禁令是在“总选”前出台的，有外媒指出，这将“削弱韩国股市从新兴市场迈向发达市场的可能性”。尤其是外界质疑，此次举措是否真的能够起到提振股市的效果。
彭博通讯社于5日（当地时间）报道称，卖空是“（在全球市场）被广泛采用的交易形式”，并指出“此次措施将使韩国政府试图将韩国股市升级纳入主要全球指数的努力适得其反”。
卖空是一种投资方式，即借入预计将下跌的股票卖出，待股价下跌后再以低价买回归还，从中赚取差价。在个人投资者进入受限的情况下，主要由资金实力较强的外国投资者和机构投资者参与此类交易。一些个人投资者则认为，这会导致股价下跌，因此一直主张“废除卖空”。
Smartkarma Holdings研究员Brian Freitas在接受彭博采访时表示：“由于禁止卖空，韩国从新兴市场迈向发达市场的可能性将变得更加岌岌可危”，“如果卖空无法再对荒谬偏高的估值形成制衡，那么在个人投资者偏好的股票中将会形成巨大的泡沫”，他对此表示担忧。
目前，韩国股市在摩根士丹利资本国际（MSCI）的市场分类中被纳入新兴市场指数。金融当局自2008年起就谋求被纳入发达市场指数，总统Yoon Suk Yeol也将此作为大选承诺之一，市场期待随之升温，但至今仍难以实现纳入。今年6月本来也有一次纳入机会，但MSCI以对外国投资者相对封闭的资本市场和有限的卖空制度为由，未将韩国纳入发达市场指数。
主要海外媒体指出，韩国资本市场的监管不确定性有所上升。某家外媒称，“韩国为了打造‘公平竞争的舞台’而重启卖空禁令”，同时也介绍称，过去“官员和市场专家曾将消除卖空监管不确定性视为韩国被纳入对资本市场影响力巨大的MSCI发达市场指数的条件之一”。
也有批评认为，此次全面禁止卖空的举措带有政治考量。过去金融当局实施卖空禁令的时间点分别是2008年全球金融危机、2011年欧洲债务危机以及2020年新冠肺炎全球大流行时期，这三次无一不是经济危机或准危机情形。然而此次并非经济危机，却打出禁止卖空这张牌，被指难以摆脱为总选服务的民粹主义政策之嫌。彭博报道称，“在明年4月总选前，执政党议员响应个人投资者的要求，敦促政府暂时禁止卖空”，“Yoon Suk Yeol总统和执政党一直在推进包括养老金制度改革、防止市场垄断在内的改革工作，其支持率已从去年的下滑态势在最近几个月回升至34%。”
也有观点认为，全面禁止卖空的举措背离了全球标准。据悉，全球范围内对卖空实施全面禁令的国家，大致只有韩国和土耳其。以国内生产总值（GDP）为标准，经济规模仅为韩国四分之一的菲律宾，自韩国实施卖空禁令的当天起，首次允许对52只股票和1只交易型开放式指数基金（ETF）进行卖空交易。菲律宾金融当局是在菲律宾证券交易所于1996年首次提出允许卖空建议后的第27年作出这一决定。菲律宾证券交易所总裁Ramon Monzon表示：“如果不允许卖空或股指期货交易，市场就只能单向买入”，“一旦经济、政治或新兴市场出现不确定性，外国投资者就会抛售全部股票。但如果允许卖空，外国投资者就可以留在这一市场中进行（风险）对冲。”
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也有预测认为，随着此次卖空禁令的重启，韩国资本市场的信任度将下降，用于将股价调整至合理价值的卖空正向功能将消失，而提振股价的预期效果却几乎不存在。外媒援引韩国交易所的数据报道称，在规模达1.7万亿美元（约2230万亿韩元）的韩国股票市场中，卖空占比仅为KOSPI市值的0.6%、KOSDAQ的1.6%，只是“很小的比重”。
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