回暖的半导体…第四季度景气能否复苏（综合）

上月工业生产、消费和投资全部增加，这是自今年5月以来时隔4个月首次出现。随着以半导体为中心的景气复苏，被政府反复强调的“上低下高”走势的迹象正逐步显现。不过，消费领域相对疲软，建筑订单仍然呈冰封状态。

根据统计厅31日发布的《产业活动动向》，9月全产业生产（经季节调整、不含农林渔业）环比增长1.1%。继上月增长2.0%转为上升后，已连续两个月保持“正增长”。工业生产在6月（0%）、7月（-0.8%）表现低迷，但自8月起转为小幅增势。

带动生产增长的是半导体行业。9月矿工业生产中，汽车产业生产减少7.5%，但受动态随机存取存储器（DRAM）和闪存等半导体生产走强带动，整体增长12.9%，环比增加1.8%。矿工业生产继8月增长5.2%之后，已连续两个月增加，连续两个月增长为去年1月以来首次。半导体生产在存储半导体和半导体组装设备等产量增加的带动下大幅上升。9月半导体出口出货量也比上月增加69.4%。继7月(-32.1%)、8月(4.8%)之后，呈现出明显的复苏趋势。

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制造业库存率（库存/出货）为113.9%，比上月下降10.4个百分点。半导体(-6.7%)、机械设备(-9.0%)、一次金属(-2.7%)等领域库存减少。此前制造业库存率在7月为124.0，8月为124.3。虽然艺术·体育·休闲(-4.2%)领域生产减少，但批发零售(1.7%)、运输·仓储(2.2%)等领域生产增加，带动服务业生产环比也呈现增长态势。

政府强调，随着近期出口改善走势，经济反弹迹象正在正式显现。企划财政部表示：“从7月、8月到9月，产业活动指标的恢复势头不断扩大，加之10月出口有望转为正增长”，“这也表明第四季度改善趋势有望持续。”出口降幅从7月的-16.2%、8月的-8.3%、9月的-4.4%持续收窄。

但消费复苏相对乏力。反映消费动向的零售销售中，食品饮料和化妆品等品类销售增加，环比增长0.2%，但同比下降1.9%。继7月(-1.7%)、8月(-4.7%)之后，零售销售同比已连续3个月减少。统计厅经济动向统计审议官 Kim Bokyung 表示：“受上月中秋等因素影响，食品饮料等非耐用品销售增加，使得消费环比有所增长，但与去年相比，货物领域的消费仍应视为处于放缓状态。”

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虽然设备投资增加，但建设订单低迷态势持续。上月设备投资环比增长8.7%，继8月(4.0%)之后已连续两个月增加。相反，住宅等建筑(-54.8%)和机械安装等土木工程(-2.4%)订单均有所减少，同比下降44.1%。建设订单自5月(18.8%)之后便持续减少，8月也减少了53.4%。企划财政部指出：“需注意以实物商品为中心的消费复苏相对缓慢，以及建设订单低迷持续的情况。”

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