[点击e个股]“S-Oil石油需求快速流失…投资建议与目标价下调”

by Son Seonhee

Published 16 Oct.2023 08:03(KST)

现代汽车证券于16日将S-Oil的投资意见从此前的“买入（Buy）”下调至“中性（MARKETPERFORM）”。目标股价也从11万韩元下调至8.1万韩元。原因在于以中国为中心的石油需求正在快速流失。

预计S-Oil三季度业绩为销售额10.3万亿韩元、营业利润1万亿韩元。受国际油价上涨及炼油利润率（炼油毛利）走强带动，这一规模将大幅超出市场预期。

但近期炼油利润率以汽油为主正快速下滑。有观点认为，中国汽油需求将从今年下半年起就出现“峰值见顶后回落”，比原先预期提前2年。因此，明年汽油利润率疲弱态势预计将持续。

S-Oil为应对石油需求见顶，正在向Shaheen项目进行大规模投资。但由此一来，其股息支付率预计将下降。尽管近期主要产油国沙特阿拉伯减产叠加地缘政治因素推高了油价，在炼油利润率走弱的情况下，官方销售价格（OSP）仍在持续上升。由地缘政治因素引发的油价走强，被认为将成为炼油利润率的负面因素。

现代汽车证券研究员Kang Dongjin表示：“虽然预期公司长期基本面将得到强化，但考虑到炼油利润率已见顶回落以及股息支付率下降，短期内投资吸引力难以明显提升。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。