美国KeyBank下调苹果投资评级：“股价已达顶峰”

美国金融投资公司KeyBanc Capital Markets下调了对苹果的投资评级，理由是认为iPhone销量放缓的可能性较高。美国联邦储备制度（Fed）高利率将长期维持的预期，正推高美国国债收益率，这也在拖累包括苹果在内的科技股股价。

图片由联合通讯社提供

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3日（当地时间），KeyBanc Capital Markets分析师Brandon Nispel在投资报告中表示，“iPhone在美国的销售很可能将面临困难”，并将苹果的投资评级从此前的“增持（overweight）”下调至“中性（sector weight）”。他接着解释此次下调评级的背景称，“全球增长预期也可能相对于可实现的水平过于激进”。

苹果股价今年以来已累计大涨32.7%，主导了科技股的上涨行情。但随着美国经济表现强劲、市场对高利率将长期持续的预期升温，自8月至今股价已下跌12.2%。苹果上个月突然推出了iPhone 15系列，但并未带动股价上行。

KeyBanc Capital Markets指出，作为主力新品的iPhone 15 Pro Max需求虽高于预期，但并未创造出新增需求。分析认为，本来打算购买同期上市的iPhone 15 Pro的消费者，转而选择了iPhone 15 Pro Max。Nispel分析师解释称，“这或许可以提高平均销售价格，但意味着整体销量几乎不会发生变化”。

苹果当前股价被认为过高，也是此次下调投资评级的原因之一。Nispel分析称，与业绩和现金流相比，苹果股价的交易水平过于偏高。他强调，只有在苹果的增长前景得到改善的情况下，目前的股价水平才能被合理化，否则就意味着苹果股票的估值已接近顶部。

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受美国高利率长期化预期影响，美国国债收益率飙升，也成为苹果股价的利空因素。作为全球债券收益率基准的美国10年期国债收益率在3日（当地时间）突破4.8%，创下自2007年8月以来的最高水平。由于买入这种安全资产国债即可获得接近5%的收益率，科技股对投资者的吸引力正在下降。债券收益率飙升推高了借贷成本，也在限制资金流入股市。受此影响，以科技股为主的纳斯达克指数自8月以来已下跌约9%。

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