[金融报告]去年“僵尸企业”借款达50万亿韩元…“不良增加将恶化稳健性”

by Mun Jewon

Published 26 Sep.2023 11:00(KST)

Updated 26 Sep.2023 11:09(KST)

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韩银发布金融稳定状况报告
去年长期存续僵尸企业达903家
流动性、稳定性与偿债能力全都低迷
贷款不良扩大将削弱金融机构健全性

以去年为基准，国内“长期存续僵尸企业”的金融机构借款高达50万亿韩元。虽然这些企业因规模和行业不同，在财务健全性方面存在差异，但大多在弥补营业亏损的过程中出现流动性、偿付能力和稳定性恶化的情况，有舆论担忧，这可能会加重今后韩国经济和金融市场的负担。

根据韩国银行26日发布的《金融稳定状况报告》，去年接受外部审计的法人企业中，长期存续僵尸企业有903家，持有来自金融机构的借款合计50万亿韩元。所谓僵尸企业，是指以营业利润甚至无法覆盖全部利息费用的状态持续3年的企业。长期存续僵尸企业则是指这种僵尸状态持续至少5年以上的企业。

长期存续僵尸企业占2022年分析对象外部审计企业（2.5135万家）的3.6%，占僵尸企业（3903家）的23.1%。这些企业所持有的借款占全部外部审计企业借款（986万亿韩元）的5.1%，占僵尸企业借款（168.7万亿韩元）的29.6%，比例不容忽视。

本月1日，在釜山港新鲜台码头进行集装箱装卸作业。联合新闻供图

调查显示，在中坚企业中，长期存续僵尸企业尤其多。资产在1000亿韩元以上、1万亿韩元以下的外部审计企业中，有4.0%至4.3%为长期存续僵尸企业，这一比例明显高于资产在1000亿韩元以下的中小企业（3.2%至3.9%）以及资产在1万亿韩元以上的大企业（2.6%）。

按行业来看，需要长期投资的不动产业（6.1%）、运输业（6.8%），以及营业规模相对较小的商业支援服务业（19.6%）中，长期存续僵尸企业占比较高。

韩国银行分析认为，由于长期存续僵尸企业的不良风险较高，今后恢复为正常企业的比例将较低。实际上，长期存续僵尸企业的不良风险为5.67%，远高于外部审计企业整体（0.88%）和僵尸企业整体（3.26%）。

韩国银行解释称：“企业的脆弱状态持续时间越长，其一年后利息保障倍数上升并恢复为正常企业的比例就越低，而继续停留在脆弱企业状态的比例则逐渐提高。”

统计显示，长期存续僵尸企业的平均资产和销售规模仅为正常企业的0.67倍和0.40倍，但借款规模却为正常企业的1.47倍，利息费用为2.32倍。

由于这些企业主要将通过筹资活动获得的现金用于弥补营业亏损，其盈利能力（营业利润率为-3.8%）、流动性（流动比率62.7%）、稳定性（负债比率686.5%）、偿付能力（利息保障倍数为-0.7倍）等主要财务比率均表现低迷。

尤其是其对借款的依赖度高达50%，借款平均利率也高达5.5%，不仅高于正常企业，也高于一般僵尸企业，因而不良风险较大。

韩国银行指出：“如果僵尸企业长期无法实现正常化而持续存在，流向更具生产性的部门的资金供给将受到抑制，从而降低信用配置效率。发生内外部冲击时，以长期存续僵尸企业为中心的不良将增加，并可能削弱金融机构的健全性。”

同时强调：“在判断和实施对不良企业的重组、对脆弱企业的金融支持等政策时，有必要在是否为僵尸企业这一标准之外，同时审视各企业的财务健全性、资产规模、行业特性等因素，更加综合地评估企业的存续与重生可能性。”

上月21日，釜山港新鲜台码头堆场堆满集装箱。联合新闻供图

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。