[点击e个股]“农心，三季度业绩有望符合预期”

韩华投资证券于25日表示，预计农心今年第三季度业绩将符合市场预期，维持对其“买入”投资意见和60万韩元的目标股价。

韩华投资证券研究员 Han Yujeong 称：“预计第三季度农心合并基准销售额将同比增长9.2%，至8876亿韩元，营业利润将同比增长86.6%，至509亿韩元”，并表示“将大致符合或小幅超过此前的业绩预期”。

尽管存在去年的高基数压力，但得益于“烤明太鱼条”“辛拉面 The Red”等新品销售表现良好，预计韩国法人内需销售额将增长7.0%，出口将增长20.8%。海外方面，由于淡季期间库存消化的影响，北美销售额预计仅增长5.3%，营业利润仅增长6.7%，但澳大利亚、越南法人销售额有望分别实现17.0%、26.5%的增长。

当前基数压力相当明显。该研究员表示：“去年韩国方便面市场规模为2.5万亿韩元，美国方便面市场规模为21.7亿美元（约2.898万亿韩元），较疫情前分别增长13.6%、53.1%”，“在短时间内市场快速扩张的背景下，今年下半年以后基数压力将不可避免地持续存在”。

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在此类基数压力下，农心多元化的产品组合以及美国市场的增长势头仍被评价为利好因素。该研究员称：“国内方便面市场摒弃了恶性价格战，转向以产品为中心的良性竞争，市场氛围出现反转，而这对拥有多样化产品组合的农心最为有利”，“农心品牌在美国方便面市场的占有率从2013年的12.9%提升至去年的25.5%，取得了令人瞩目的成绩，未来将在超越美国本土化的基础上，通过扩大进入主流大型渠道和丰富品牌组合，实现持续高于市场增速的增长趋势”。

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