日本鼓励小额投资：“助长日元贬值”

by Kwon Haeyoung

Published 15 Sep.2023 15:00(KST)

日本将NISA缴纳上限扩大3倍
在低增长低利率的日本之外海外投资有望增加
彭博社称“此举将拉低日元价值”

彭博通讯社15日报道称，日本政府决定自明年起扩大个人“小额投资免税制度（NISA）”，这可能在中长期内进一步加速日元贬值现象。

据该通讯社报道，日本家庭储蓄规模总计达1107万亿日元，预计其中一部分资金将为了享受免税优惠而流入NISA。

NISA是日本版个人综合资产管理账户（ISA），个人通过该账户投资日本或海外股票、债券等资产，如产生收益即可享受免税待遇。日本政府提出了将个人资产性收入提高一倍的目标，并在此背景下，将NISA的投资上限从目前的120万日元，自明年起扩大至360万日元，增幅达3倍。

市场预计，NISA资产规模将从目前约500亿美元水平（截至3月底）大幅增加。不过，越来越多观点认为，投资者将不再偏好低利率的日本资产，而是转而选择海外股票。事实上，自2015年以来，NISA中的海外股票及基金资产呈现年均超过30%的增幅。市场认为，如果这一趋势加速发展，中长期内日元汇率可能走弱。

位于东京的NLI研究所高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示：“扩大NISA无疑将带动海外投资的增加”，“投资者定期投资海外资产，可能会导致持续性的日元抛售”。他还补充称：“日本经济增长前景疲弱和收益率偏低，意味着资金很可能持续流向海外。”

今年以来，日元汇率已下跌11%。在美国联邦储备系统（Fed）大幅加息、日本继续实施货币宽松政策的背景下，美日利差进一步扩大。尽管日本央行日本银行（BOJ）近日提及解除负利率的可能性，但预计两国利差在短期内仍难以大幅收窄。

日本三菱UFJ国际资产管理公司负责NISA营销的部长Takayuki Yagi表示：“新的NISA体系将大幅改变投资环境”，“许多投资者预计日元汇率在中长期将走弱，这可能促使他们加大对外币资产及海外投资的押注。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。