Discovery基金受害者，获得更多损失赔偿的途径要打开了吗

韩国金融监督院在查明赎回中止“三大基金（Lime·Optimus·Discovery）”新的犯罪嫌疑的基础上，决定积极推进受害者纠纷调解。随着金监院追加检查和检察机关调查的进展，如果判断资产管理公司和销售机构的责任更大，有舆论认为也有可能作出“100%返还”的决定。不过，为进行纠纷调解而开展的复查等措施预计将仅限于Discovery基金。至于Lime和Optimus，则是因为被判断为要么合同自始无效，要么纠纷调解已在相当程度上完成。

31日，金融监督院一名高层相关人士表示：“（针对Discovery基金）将开展为纠纷调解服务的检查，之后以该结果为基础，研究进一步的纠纷调解方案”，“同时，（如有必要）还将通过对美国证券交易委员会（SEC）资料进行追加分析，将结果移交检方，或在有必要公开时向国民说明”。金监院消费者权益保护部门已直接向银行检查局提出对销售机构进行复查的请求。对此，银行检查局决定于下月对Discovery基金的最大销售机构IBK企业银行进行复查。

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纠纷调解很可能将仅限于Discovery基金。Optimus基金已经作出了100%赔偿的决定。对于Lime基金，仅对2018年11月之后销售的贸易金融基金作出了全额返还本金的决定。对于Lime的其他基金，已作出暂时结论，认为与本次金监院检查结果无关。虽然在Lime基金中也发现了“拆东墙补西墙”式的资金挪用嫌疑，但相关行为并非发生在销售（募集投资者）时点。不过，是否将Lime基金完全排除在外，尚未最终确定。

此前，金融监督院副院长Ham Yongil在本月24日公布“主要投资者受害资产管理公司检查特别工作组（TF）结果”时表示：“Lime和Optimus要么已被认定为合同自始无效，要么纠纷调解已在相当程度上完成，与Discovery相比不存在额外调解因素”，“Discovery的相关诉讼仍在进行中，也有必要进行追加检查”。

金监院首次检查的对象虽是最大销售机构企业银行，但检查范围也有可能从银行业扩展至金融投资业界。作为由前青瓦台政策室长Jang Ha-sung之弟Jang Ha-won运作的基金而广为人知的Discovery基金，由包括企业银行在内的3家银行和9家证券公司销售。

金监院制定追加检查计划的原因在于，在对Discovery基金进行复查的过程中，发现了包括利用基金“拆东墙补西墙”等在内的Discovery资产运用公司的违法行为。Discovery资产运用公司因2019年2月出资的海外特殊目的公司A（SPC）资金不足，导致3只即将到期基金的偿付出现困难，遂通过另一家海外SPC B承接A的次级债权这一关联交易进行偿付。在此过程中，SPC B募集了344万美元的新基金资金，虽然该资金的目的在于偿还投资于SPC A的基金，但其隐瞒了这一事实，在投资提案书中对投资标的进行了虚假记载。调查结果显示，用于“拆东墙补西墙”的投资资金规模达272亿韩元，同时还查明了▲利用与职务相关的未公开信息进行私利侵占 ▲挪用基金资金、收受背信性财物等嫌疑。

副院长Ham Yongil表示：“如果在Discovery基金进行‘拆东墙补西墙’的情况下，投资者却在被告知能够正常兑付的说明下作出投资，那么资产管理公司和销售机构的责任就可能加重”，“由于是为了填补其他基金资金缺口而通过虚假记载的投资提案书募集基金资金，这也可能构成不当销售等情形”。

金监院的立场是，根据检查结果，可能将此前对Discovery基金作出的“因不当销售仅赔偿部分损失”的判断，改为“因合同撤销而全额赔偿”。但金监院计划谨慎处理此事。其打算在综合考虑资产运用检查局追加复查结果，以及对从美国证券交易委员会获取的资料进行再次深入分析的基础上，作出慎重而全面的结论。

资产运用检查局将重点检查企业银行是否在明知Discovery资产运用公司的虚假投资提案书的情况下仍予以销售，或者在本可以知悉却未尽审查义务的情形下进行销售。银行业界因金监院检查结果可能导致消费者纠纷调解重新进行而高度紧张。此前，通过金监院纠纷调解委员会，已制定了向投资者赔偿损失额40%至80%的补偿标准，但根据追加检查结果，销售机构也有可能被要求返还全部投资本金。如果企业银行原封不动地引用了Discovery资产运用公司的虚假投资提案书，仅此一项就可能构成不当销售，从而抬高损害赔偿比例；一旦适用“因错误而撤销合同”，投资者就可以100%收回本金。

此前，金监院在2021年4月对销售Optimus基金的NH投资证券作出100%赔偿决定时，正是适用了同样的理由。与销售Lime贸易金融基金的新韩金融投资不同，NH投资证券事前并未识别出Optimus基金的不良情况，而是以Optimus资产运用公司编写的投资提案书为基础募集投资者。但金监院纠纷调解委员会仍然认定NH投资证券负有责任，认为如果NH投资证券当时对足以令投资者产生“错误认识”的信息进行了充分核实，赎回中止事态就不会进一步扩大。

另一方面，根据金融监督院向国会政务委员会所属国民力量党议员Yoon Joo-kyung提交的资料显示，从2017年至2022年7月，因赎回中止的私募基金相关投资者人数为1万3176人，销售余额为5万159亿韩元。具体包括：▲2019年10月赎回中止的Lime基金（4473人·1万5380亿韩元）▲2020年6月赎回中止的Optimus基金（884人·5084亿韩元）▲2019年7月赎回中止的德国Heritage基金（1695人·4772亿韩元）▲2019年4月赎回中止的Discovery基金（1278人·2612亿韩元）▲2019年12月赎回中止的意大利医疗保健基金（590人·1753亿韩元）等。

然而，作为损失补偿而返还给投资者的金额仅为2万3838亿韩元，仅相当于投资金额的47.5%。这一金额包括根据金监院纠纷调解委员会决定支付的赔偿金，以及金融公司在纠纷调解之外自行计算的赔偿金额等。

金监院自2020年6月起，通过纠纷调解委员会，制定了针对损失严重的5只基金（Lime·Optimus·Discovery·意大利医疗保健·德国Heritage）的纠纷调解方案。尤其是对Lime基金中投资于贸易金融的基金（2018年11月之后销售部分）及Optimus、Heritage这3只基金，作出了“因错误而撤销合同”的决定，要求全额返还投资本金。

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不过，对其他基金则被认定为不当销售，仅设定了40%至80%的损害赔偿比例，因此部分受害者仍在提起追加诉讼等，纠纷尚在继续。截至今年3月底，提交至金监院的赎回中止基金相关投诉共计2604件，其中尚未解决的投诉高达1055件，占总数的40%。金监院相关人士表示：“作为纠纷调解对象的私募基金，境内外各类利益相关方通过复杂结构相互关联，且有相当一部分案件正在进行民事、刑事诉讼，要查明事实关系需要投入大量时间和精力。”

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