[IPO后]曾梦想成为“元宇宙之花”的Maxst，业绩不振愁云密布

by Ryu Hyunseok

Published 31 Aug.2023 06:40(KST)

Updated 31 Aug.2023 07:29(KST)

open/close

自2021年科斯达克上市以来业绩持续低于预期
股价仅为历史高点六分之一…业务结构改善进行中

曾被视为元宇宙受益股的Maxst在科斯达克上市后，业绩迟迟未能改善。由于元宇宙市场的增长与公司预期不符、迟缓发展，Maxst的业绩低迷也持续至今。

今年上半年，按个别财务报表口径计算，Maxst的销售额为6.8006亿韩元，同比减少64.12%。营业亏损为76.1039亿韩元，与去年同期相比亏损幅度进一步扩大。

Maxst成立于2010年。公司自主开发了增强现实（AR）源头技术，并率先在国内将AR开发平台“MAXSTAR SDK（Software Development Kit）”推向商业化。其主要业务包括AR开发平台、工业用AR解决方案、扩展现实（XR）元宇宙平台、图书内容平台等。

在2021年登陆科斯达克之前进行首次公开募股（IPO）时，市场关注度极高。在面向机构投资者的询价中，发行价定为1.5万韩元，高于此前给出的1.1万至1.3万韩元的希望区间。面向普通投资者的认购竞争率一度高达3382比1。

股价也一度高歌猛进。2021年11月17日盘中一度涨至4.8654万韩元。受新冠疫情影响，线上活动增加，元宇宙概念股大幅上涨。

Maxst曾寄望于元宇宙市场开启后带来的成长。翻看公司在2021年披露的投资说明书，其中预计，到2025年，AR市场将成长为约1982亿美元（约265.9051万亿韩元）规模的全球市场。

但业绩改善却十分缓慢。上市首年2021年，Maxst实现销售额23.67亿韩元，营业亏损42.98亿韩元，未能达到当初预测的销售额77亿韩元和营业亏损57亿韩元。去年业绩低迷也在延续。Maxst原本预计实现销售额164.12亿韩元、营业利润46.25亿韩元，但实际仅实现销售额28.58亿韩元，营业亏损达105.76亿韩元，亏损进一步扩大。公司分析称，市场形成程度低于预期。就AR开发平台和AR解决方案而言，全球范围内AR眼镜的推出一再延迟，企业在AR解决方案方面的投资也未见增长。以30日为基准，Maxst股价仅为7920韩元。

Maxst解释称，销售下滑等业绩不振主要源于业务方向转型和加大投资。截至6月30日，Maxst员工总数为156人，较2021年的79人几乎翻倍。业务结构也从单纯的解决方案销售转向平台服务。公司相关人士表示：“解决方案供货属于一次性业务，我们正在将基调调整为能够实现持续经营的、可扩大的收入结构。”

Maxst计划在10月底正式推出用于开发XR元宇宙服务的一体化平台“MAXVERSE”。同时，公司也在筹备基于MAXVERSE的元宇宙平台服务“Teulrona”。公司相关人士表示：“在MAXVERSE正式上线之后，面向企业与消费者（B2C）模式的Teulrona也将于明年上半年正式投入服务。”