研发加持的K制药与生物企业…上半年业绩同样“向好”

Published 16 Aug.2023 09:22(KST)

三星生物制剂半年营收1.5万亿…明年年营收4万亿？
Celltrion与Healthcare双引擎营收突破1万亿

借力“Aveo”的LG生命科学本部，年营收逼近1万亿
柳韩与韩美业绩稳健，新药成增长动力

在新冠肺炎疫情大流行背景下崛起的国内主要制药与生物企业，正通过大规模投资及研究开发（R&D），创造新的业绩增长动力。在合同开发生产（CDMO）行业，一些企业通过持续扩充产能带动业绩向好；主要制药企业则在稳健的销售增长基础上，通过研发获取下一代增长引擎，股价也在良好基本面的支撑下延续上升走势的案例不断增多。

据相关行业16日消息，国内制药·生物企业中，上半年销售额最高的是三星生物制剂公司。其实现销售额1.5871万亿韩元，营业利润4452亿韩元，延续了去年行业内首次年销售额突破3万亿韩元的成绩。尤其是近期开始满负荷运转的第4工厂将在下半年全面计入销售，市场预期其增长速度将进一步加快。证券业界据此推算第四季度销售额在1.0578万亿韩元左右，认为“单季销售额突破1万亿韩元”也并非不可能。相较全球市场，规模相对较小的国内制药·生物行业中，只要年销售额超过1万亿韩元，就会被归类为大型企业，如今市场预期这一水平有望在单季维度上也得以实现。有分析认为，如果这一增长势头持续延续，明年实现年销售额4万亿韩元也有可能。

三星生物制剂公司并未止步于此，仍在持续扩充生产能力。目前其已以60.4万升的产能位居全球首位，但公司计划以近期开工建设的第5工厂为起点，到2032年在附近第2生物园区新增72万升产能，以此确立压倒性差距。

仁川松岛 Samsung Biologics 第二生物园区鸟瞰图 [图片由 Samsung Biologics 提供]

Celltrion集团同样延续了销售增长势头。Celltrion与Celltrion Healthcare双轮驱动，上半年合计销售额成功突破1万亿韩元。尤其是Celltrion Healthcare继去年下半年首次实现半年度销售额突破1万亿韩元之后，今年仍保持增长势头，市场期待其年销售额有望达到2万亿韩元。公司方面表示：“近期与主要处方药给付管理机构（Pharmacy Benefit Manager）和公共医疗保险处方集（formulary）签订了将‘Yuflyma’列为优先用药的回扣协议”，并称近期在美国市场上市的Yuflyma，以及有望在年内获得美国食品药品监督管理局（FDA）新药批准的“Remsima SC”，将成为带动业绩增长的主要动力。

不过，Celltrion在第二季度报告的业绩显示，销售额和营业利润双双下滑。公司方面强调称，由于新冠肺炎影响等因素，艾滋病治疗药物等“化学药板块的国际招标采购时间有所调整，导致其他销售收入减少”，但“主营业务生物仿制药销售额同比增长10.4%”。Celltrion同样期待，如果Yuflyma和Remsima SC的销售增加，凭借这两款产品较高的盈利能力，有望继续推动整体销售增长。

传统制药通过研发获取增长动力

在制药行业，研发正成为新的增长引擎，并作为中长期销售增长的动力发挥作用。LG化学生命科学事业本部今年首次实现年销售额突破1万亿韩元已指日可待。该本部销售额从2021年的7600亿韩元、去年的9100亿韩元稳步增长，再叠加去年通过并购（M&A）美国生物科技企业Aveo Pharmaceuticals所带来的并购效应，上半年销售额同比大增35.5%，达到5950亿韩元。由于Aveo是一家拥有美国食品药品监督管理局批准抗癌药物的生物科技公司，被评价为其既能立即拉动销售增长，又能同时获得未来研发动力。不过，受Aveo并购后一次性费用及无形资产摊销费用计入影响，其营业利润出现下滑。

柳韩洋行的非小细胞肺癌治疗药物“勒克拉扎”【图片由柳韩洋行提供】

即便研发尚未立刻转化为销售，只要与稳步增长的业绩相结合，也会形成推动股价大幅上涨的动力，这类案例也在增多，代表企业包括Yuhan Corporation与Hanmi Pharmaceutical。Yuhan Corporation上半年销售额为9388亿韩元，Hanmi Pharmaceutical为7039亿韩元，分别实现5.0%和10.3%的销售增长。在稳健的业绩上升势头下，市场期待Yuhan Corporation将在10月举行的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）上公布非小细胞肺癌治疗新药“Leclaza”全球联合用药临床试验“MARIPOSA”的结果；Hanmi Pharmaceutical则近日以“韩国版减重治疗药”为目标，向食品医药品安全处提交了“Efeglenatide”三期临床试验计划（新药临床试验申请，IND）。在接连不断的利好因素推动下，与年初相比，Yuhan Corporation股价上涨约33%，Hanmi Pharmaceutical股价上涨约15%。

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相反，在新冠肺炎期间销售额激增、年销售额一度达到数万亿韩元的疫苗和诊断企业，如今大多销售大幅下滑。曾被视为首个有望实现年销售额3万亿韩元的候选企业SD Biosensor，上半年销售额仅为3450亿韩元。与其去年上半年实现的2.1835万亿韩元销售额相比，销售额锐减84.2%。另一家诊断企业Seegene，上半年销售额为1750亿韩元，同比减少69.8%；疫苗企业SK Bioscience销售额为471亿韩元，同比下降79.1%。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。