中国“D恐惧”加剧：500韩元饭馆出现，房地产崩盘多米诺效应

by Kwon Haeyoung

Published 14 Aug.2023 11:48(KST)

Updated 14 Aug.2023 13:38(KST)

open/close

经济低迷下企业陷入恶性竞争
碧桂园下月面临违约危机
自今日起暂停债券交易
中国房地产崩盘多米诺效应引发担忧

#在中国北京拥有160家门店的快餐连锁店“南城香”，每天早晨以粥、酸辣汤、牛奶三种品类组成自助早餐，每人只需3元人民币（折合韩币约550韩元）。与孙子一起来南城香吃早餐的71岁高某表示：“在新冠肺炎全球大流行期间，出现了很多既便宜又不错的选择。”

这是中国人对最近在中国首都北京出现的“550韩元早餐”的评价。这份早餐是为打开在经济低迷中紧闭的钱包而展开的血本无归式竞争的产物，有分析指出，这反映出“通货紧缩”恐慌已经蔓延到中国经济的最末梢。

在中国经济逐渐陷入衰退泥潭之际，中国三大民营房地产开发商之一碧桂园的是否违约（债务违约）将于下月初见分晓。自2021年恒大集团宣布违约后，中国经济长期低迷，如今又出现新的变量，引发外界担忧中国经济可能陷入更深的困局。

中国步入通货紧缩

据14日多家主要外国媒体报道，近期中国餐饮企业的降价竞争日益激烈。中式三明治连锁品牌“西少爷”近日推出了价格较以往更低的10元人民币（约1800韩元）三明治菜单。美国快餐连锁品牌肯德基（KFC）的中国运营商百胜中国则将部分汉堡套餐的价格下调至19.9元人民币（约3600韩元）。

这些都是在中国经济逐步收缩背景下出现的血腥价格战的产物。反映中国消费动向的6月社会消费品零售总额同比仅增长3.1%，时隔四个月再次跌入个位数。上月中国居民消费价格指数（CPI）同比也下降0.3%。中国月度CPI出现下滑，是时隔2年5个月再度出现。房地产市场低迷、内需萎缩、出口减少以及中美矛盾等多重因素叠加，将物价向下拉。

忧虑中国房企违约多米诺效应

图片由韩联社提供

在价格战引发“中国经济已进入通货紧缩阶段”评价的同时，近期碧桂园的违约危机进一步加剧了外界对中国经济的忧虑。作为可能引发房企违约多米诺效应的震源，这一危机被认为或将给中国经济带来巨大冲击。

据彭博社等外媒近期报道，中国上海、深圳证券交易所自14日起暂停了约56亿元人民币（约合1万亿韩元）规模、共11只碧桂园债券的交易。此前，碧桂园因未能偿付面值10亿美元（约1.33万亿韩元）债券的2250万美元（约300亿韩元）利息，令债券市场陷入恐慌，此举旨在平息市场情绪。如果该公司在30天内仍无法偿付利息，将被正式宣布违约。目前，碧桂园发行的债券已从年初每5至6美元跌至7至8美分的水平，市场事实上将其视为“垃圾债”。据彭博社统计，碧桂园未偿债券余额为717.5602亿元人民币（约1.3万亿韩元），截至去年底总负债为1.4万亿元人民币（约256万亿韩元）。

市场担心，碧桂园的违约危机将加速本已低迷的中国房地产市场的崩溃。自2021年恒大集团违约以来，至上月万达集团宣布违约，外界对进一步的经济冲击高度警惕。由于房地产占中国国内生产总值（GDP）的比重高达25%，由碧桂园引发的冲击难免造成严重打击。香港私募基金开源资本（Kaiyuan Capital）首席投资官（CIO）Brock Silvers表示：“市场如今已几乎无法进行实质性投资”，“系统性风险远远大于此前的预期。”