克服税收不足与物价上涨，公共资金投入“15万亿+α”[下半年经济政策]

by Song Seungseop

Published 04 Jul.2023 14:00(KST)

Updated 04 Jul.2023 14:39(KST)

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2023年下半年经济政策方向
向公共机构追加投入2万亿，政策金融追加13万亿
“通过资金投入支撑经济复苏”
国债发行3万亿，Kepco长期公司债缩减三分之一

挤满外国游客的仁寺洞街道。照片与报道内容无关。照片由记者姜珍亨提供。

政府将在今年下半年追加投入超过15万亿韩元的公共资金。尽管存在税收不足冲击和物价上涨忧虑，但此举被解读为在权衡下半年经济反弹可能性后作出的决定。不过，对于如何解决日益加剧的税收不足问题，政府则保持缄默。在资金与债券领域，政府为稳定市场，决定减少国债和韩国电力公司债券的发行。

4日，政府发布了包含上述内容的《2023年下半年经济政策方向》。

“通过投入公共资金支撑经济复苏……物价不会大幅上涨”

根据方案，政府将在下半年追加执行2万亿韩元的公共机构资金。引导公共机构将今年预定的投资计划100%执行，并提前动用明年项目资金进行执行。企划财政部在评估公共机构财务绩效时，将把提前执行实绩纳入考核。原本约229万亿韩元的政策金融供应计划将增加13万亿韩元至242万亿韩元。民间资本项目方面，下半年将开工规模达7万亿韩元的大型新项目，以实现今年4.35万亿韩元的投资目标。

政府解释称，这是在综合考虑税收、物价等宏观经济条件后作出的判断。扩大公共资金的政策通常意味着增加财政支出，并会形成物价上涨压力。截至5月，税收缺口达36.4万亿韩元，创历史新高，而此前飙升的物价也在时隔21个月后才勉强回落至2.7%。过度投入资金可能进一步恶化严重的税收不足问题，并重新刺激好不容易稳定下来的物价。在尽量将这些副作用降到最低的前提下，政府设定的目标规模为“15万亿韩元加上一定增量”。

政府之所以投入规模为15万亿韩元加上一定增量的追加资金，是为了支撑经济复苏。政府认为，尽管上半年本国经济表现低迷，但下半年有望出现相对反弹。副总理兼企划财政部长 Choo Kyungho 也一直表示“仍然维持上低下高的预期”。舆论认为，为了像政府预期那样在下半年实现实际反弹，除了要提高民间活力之外，还需要扩大公共部门的作用。

政府也判断，即便释放公共资金，税收和物价也不会像外界担忧的那样恶化。今年发布《2023年经济政策方向》时，政府还曾表示“短期内将重点放在稳定物价上”。但此次则宣布将在“注意物价稳定的同时”实施宏观经济政策。与当时“无论如何把物价压下去”是首要目标不同，现在则意味着物价已在一定程度上得到控制。企划财政部第一次官 Bang Kisun 也表示：“由于存在诸多不确定性，仍将持续关注物价稳定”，但同时称“在我们看来，物价不会大幅走高”。

政府还表示，有能力解决税收不足问题。政府计划在8月末至9月初重新进行税收预测，并公开表示将利用世界盈余金和各类基金等结余资金，确保民生预算执行不受影响。地方政府也将动用16万亿韩元的净世界盈余金及12万亿韩元的综合财政稳定化基金，确保为地区经济活力和民生服务的预算顺利执行。政府还提出，将把中标差额重新投入社会基础设施（SOC），提前投入民间资本项目补偿资金，并将国家合同临时特例延长至年底等对策。

不过，政府并未提出具体的税收筹措方案。Bang 次官在被问及“能在多大程度上弥补税收不足”时回答称：“现在还不是谈论（为确保税收）具体数字的阶段”，“我们认为，目前不足的税收规模完全可以通过多种方式筹措，因此无需为此担忧”。

国库债缩减30万亿韩元，韩国电力公司长期债削减三分之一

另一方面，政府也将通过调节供需来稳定资金和债券市场。一般情况下，优质国债和政府相关债券发行量增加，会导致市场资金被大量吸走，从而使民间债券的供需出现不稳定。为防止这一情况，政府决定将下半年国库债发行规模较上半年缩减约30万亿韩元，并将韩国电力公司债券的长期债发行规模削减至三分之一以下。银行债方面，将发行上限从“按月到期规模的125%”调整为“按季度到期规模的125%”，以提高灵活性。

同时，政府将推进活跃长期债市场，以实现债券市场的结构性稳定。计划于2024年推出的“30年超长期国债期货”政策就是代表性举措。目前国债期货的最长期限为10年，缺乏超长期产品，金融机构在管理利率风险方面长期面临困难。政府计划在第四季度制定改善国库债专业交易商评价体系的方案，以确保上述产品顺利推出。