今年以来，美国纽约股市虽持续走强，但冻结已久的首次公开募股（IPO）市场却迟迟未能解冻。原本计划今年上市的相当多企业，仍在观望不确定的经济形势，反复权衡。尽管近期有卡瓦集团上市大获成功等利好，但分析认为，今年之内要迎来真正意义上的强劲反弹仍较困难。
美国《华尔街日报》（Wall Street Journal）当地时间2日报道称，从上周进行IPO的三家企业——Savers Value Village、Fidelis Insurance Holdings、Kodiak Gas Services的上市表现来看，当前IPO市场仍处于恢复阶段。
从事二手商品门店运营业务的Savers在上月29日上市首日股价就跳涨27%，远超发行价，成绩亮眼。但同一天再保险公司Fidelis和Kodiak Gas表现低迷，两家企业的募资规模远低于IPO目标价区间，股价自上市首日便走低。
这与仅在两周前地中海餐饮连锁企业卡瓦集团在交易首日股价暴涨约100%，一度激发市场对IPO全面回暖期待的情形形成鲜明对比。花旗集团股票资本市场全球联席主管Douglas Adams表示：“IPO市场尚未完全打开，目前仍处在‘重建模式’。这种复苏阶段一般不会呈现直线上升，而是伴随涨跌波动。”《华尔街日报》评论称：“上周的交易未能为低迷的IPO市场注入活力，市场依旧处于恢复阶段。”
近期IPO市场也出现了一些乐观信号。通常被视为IPO风向标的以科技股为主的纳斯达克指数，今年以来已上涨约32%。市场波动率也有所下降。被华尔街称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）自3月末以来持续大幅低于其长期平均水平20点。再加上上月卡瓦集团成功上市，被不少投资者评价为让人联想到2020年、2021年的IPO繁荣期。
在这种氛围带动下，下一批IPO候选企业也在排队等待。最快在7月，Oditi将登陆资本市场。ARM则以9月“巨无霸级”上市为目标。生鲜杂货配送公司Instacart、营销自动化平台Klaviyo也被普遍认为即将启动IPO进程。中国快时尚企业Shein为在纽约证券交易所上市，已向美国证券交易委员会（SEC）提交注册文件，外媒近日报道称其在今年年底前完成IPO的可能性存在。
然而整体前景依然黯淡。通胀降幅不及预期、基准利率上调等因素叠加，使得围绕经济衰退的巨大不确定性挥之不去。尤其是今年以来纽约股市的上涨行情主要集中在NVIDIA、Apple等少数大型科技股上，这一点也加剧了投资者以及筹备上市企业的忧虑情绪。
今年以来，截至上月30日，剔除特殊目的收购公司（SPAC）后，美国IPO融资规模约为90亿美元。虽然较去年有所增加，但《华尔街日报》指出，与2021年和2020年同期分别约870亿美元、240亿美元的水平相比，当前规模仍相当有限。
近几年上市企业的表现尤为不佳。根据Dealogic数据，2020年IPO企业的股价较发行价平均下跌34%；2021年和2022年IPO企业股价则分别下跌46%和49%。对于计划IPO的企业而言，只能在这样的不确定性中反复斟酌上市时点。
《华尔街日报》报道指出：“尽管纽约股市主要指数持续上涨，但近期上市企业的股价表现仍不理想，为IPO市场蒙上阴影。专家认为，尽管近期有少数成功案例，但未来数月IPO市场整体仍将低迷。”摩根大通（JPMorgan）、花旗（Citi）、高盛（Goldman Sachs）等投行接连裁员，也被认为与这一市场氛围不无关系。T. Rowe Price私募股权负责人David DiPietro表示：“市场上资金充裕、具备上市条件的企业也很多，但真正能把握好的机会只有一次。”
此前，彭博社也根据自身统计报道称，今年上半年全球企业并购（M&A）及IPO总规模较去年同期减少约1万亿美元。上半年通过IPO实现的融资额仅为680亿美元，同比降幅超过三分之一，远低于2021年全年约5万亿美元的IPO规模。美国银行（Bank of America，BoA）的Thorsten Pauli表示：“要想真正重启IPO市场，需要有10至15宗交易顺利完成。”
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