[点击 e股票]“CJ第一制糖，业绩预计前低后高”

by Kwon Jaehee

Published 27 Jun.2023 08:26(KST)

Kiwoom证券于27日将CJ第一制糖的投资意见维持为“买入”，但将目标股价由此前的44万韩元下调至41万韩元。

预计CJ第一制糖第二季度合并基准营业利润为3232亿韩元（剔除大韩通运时营业利润为2139亿韩元），将小幅低于市场一致预期。食品板块方面，在美洲业务保持高速增长的同时，国内销量降幅有所放缓，预计国内销售额同比增速将转正。生物板块由于中国经济复苏延迟，行业景气回升被推迟，但受益于特种氨基酸销量的高速增长以及摆脱Selecta淡季影响，预计与第一季度相比利润将小幅增加。F&C板块方面，随着越南猪价较第一季度上涨约20%，预计第二季度将实现扭亏为盈。

CJ第一制糖股价此前因主要食品原材料价格下调的担忧以及子公司增发导致的投资情绪恶化而出现大幅调整。不过预计下半年业绩将较上半年有所改善。其依据包括：国内食品销量正在逐步恢复，以美国和日本为中心，通过推出K-街头美食新品来提升外延增长，再考虑到生物业务中特种氨基酸销量的增长势头及赖氨酸现货价格的小幅反弹等因素，行业景气度进一步恶化的可能性较低。