“联动效应”成过去式…比特币与纳斯达克渐行渐远

by Lee Jungyun

Published 21 Jun.2023 06:30(KST)

与去年不同今年脱钩更加明显
受加密货币市场监管影响比特币涨幅受限

一直呈现联动走势的比特币价格与以科技股为主的美国纳斯达克指数之间，正持续出现“脱钩”（去同步）现象。有分析指出，这是受虚拟资产市场利空因素影响所致。

图片来源路透社、韩联社

据相关行业20日消息，截至当天下午2时15分，比特币价格较前一日上涨0.56%，报2万6975美元（约合3454万韩元）。与今年年初相比，涨幅为62.45%。比特币价格在1月1日报1万6605美元，此后持续上行，并于4月18日一度突破3万美元。但自突破3万美元之后，走势转为下行，目前在2.6万美元区间波动。

与比特币价格一直呈现联动的纳斯达克指数，自年初以来涨幅也超过30%。本月17日，纳斯达克指数较前一交易日下跌93.25点（0.68%），收于1万3689.57点。与年初的1万386.99点相比，上涨31.80%。虽然3月曾回吐前一个月的涨幅，但整体指数仍呈上行趋势，与比特币价格走出不同路径。

此前，比特币价格与纳斯达克指数整体走向相似，尤其是去年联动现象尤为突出。在基准利率上调等影响下，美国股市走弱，虚拟资产市场也步入所谓“加密寒冬”，两者呈现0.90以上的高度正相关关系，相关系数一度接近1。相关系数的绝对值越接近1，通常被解读为相关性越高。正相关系数意味着不同资产价格朝同一方向波动。去年纳斯达克指数从年初的1万5832.80点一路下跌至年末的1万466.48点；同期，比特币价格也从4万6300美元区间跌至1万6600美元区间，走势高度相似。此外，在去年3月收复跌幅后再度下跌，8月重启升势的节奏也几乎一致。

比特币在股市走弱时，一直被视为对冲工具，甚至被冠以“数字黄金”的称号。然而，在投资情绪恶化、安全资产偏好增强的背景下，美元、黄金等传统安全资产价值攀升，而比特币逐渐被视为高风险资产，去年比特币价格与纳斯达克指数之间因此呈现出高度相关性。

业内普遍认为，此前保持联动的比特币价格与纳斯达克指数之所以“脱钩”，是因为虚拟资产市场内部接连爆出利空，令币市陷入低迷。脱同步现象开始显现，是在去年11月全球虚拟资产交易所FTX破产之后。FTX破产后，比特币价格下跌，而纳斯达克指数则小幅上涨或维持震荡，从而显现出脱钩走势。不过，在去年5月Terra·Luna事件引发币市内部利空时，纳斯达克指数同期也走弱，二者当时仍表现出类似走势。

今年年初，由于市场预期基准利率上调即将结束，比特币价格与纳斯达克指数一度同步上涨，再次出现联动迹象。但随着美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）以及欧洲联盟（EU）自今年4月起正式加大对虚拟资产市场的监管力度，二者再次出现脱钩。SEC和CFTC已对全球虚拟资产交易所币安提起诉讼。尤其是SEC宣称共有19种特定虚拟资产具备证券属性，进一步提高监管强度。欧盟议会则于4月20日（当地时间）通过了名为“MiCA”的虚拟资产监管立法方案，对虚拟资产的范围和类型进行划分，并纳入投资者保护等内容。在3万美元区间波动的比特币价格随之跌至2.7万美元区间。