“创业寒冬”待破解：亟需“税制主导型”投资制度

by Park Soyeon

Published 20 Jun.2023 13:00(KST)

Updated 25 Jul.2023 09:29(KST)

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“投资于风险投资公司的产品——风险投资信托（Venture Capital Trust，VCT）在英国作为一种税制主导型产品，深受普通投资者欢迎。韩国要想克服‘风险投资寒冬’（Venture Winter），推动风险资本市场的发展，看上去也有必要引入类似VCT这样的制度。”

Octopus Investment首席投资官（CIO）Jonathan Dix于20日在金融投资协会主办、于首尔四季酒店举行的“国际证券协会协商会（ICSA）国际会议”上，以“各国风险资本供给制度及运营案例与启示”为主题参加小组讨论时作出上述表示。

他表示：“在英国，从VCT获得投资的企业中，大约有1000家实现了高速成长，创造了7万多个就业岗位，并带来7000万英镑的税收增加等经济效果。”

海外专家分享了美国企业发展公司（Business Development Company，BDC）和英国风险投资信托（Venture Capital Trust，VCT）等海外风险资本供给的成功案例。

金融委员会资产运用课长Ko Youngho在主题发言中指出：“韩国风险资本市场虽然也有加速器、众筹、风险投资公司、私募基金等多种用于提供风险资本的制度，但近期由于加息、流动性收缩以及风险厌恶情绪上升，正处在风险资本供给困难的时期。”在此基础上，他介绍了政府目前正推进引入的企业成长集合投资机构（BDC）。

在随后的小组讨论中，美国黑石集团（Blackstone）BDC负责人Jonathan Bock表示：“由于近期银行银团贷款长期低迷，通过企业发展公司进行直接贷款（Direct lending）的需求持续增加，美国企业发展公司以直接贷款为中心，具备提供高达4万亿美元（约5000万亿韩元）风险资本的能力，成长潜力巨大。”

资产运用课长Ko Youngho在总结发言中表示：“为克服近期韩国风险资本市场的萎缩，将努力推动尽快引入与美国企业发展公司、英国风险投资信托类似的企业成长集合投资机构”，并呼吁国内外资本市场参与者予以高度关注。

另一方面，金融投资协会会长Seo Yuseok表示：“企业成长集合投资机构是一项能够为风险投资市场和资本市场注入活力的制度，通过证券公司、资产管理公司、风险投资公司等参与主体的协同合作，有望在风险资本供给与企业成长之间形成协同效应。美国企业发展公司和英国风险投资信托也是在与当前高利率、高通胀、风险投资萎缩的环境相似的时期引入的，因此韩国现在正是引入企业成长集合投资机构的最佳时机。”