[点击e个股]“GS Retail，便利店业绩明年回升态势…逢低买入仍有效”

by Kwon Jaehee

Published 19 Jun.2023 08:14(KST)

KB证券对GS Retail给出“买入”投资意见，目标股价为3.2万韩元。

预计GS Retail 2023年合并营业利润将同比增长25%。虽然便利店及家庭购物部门营业利润预计将分别下降3%、17%，但新业务亏损的改善有望带动公司整体利润增长。

便利店的营业利润率以2019年的3.7%为高点，此后逐年下滑，预计2023年将降至2.5%。但以今年为低点，自2024年起将逐步改善，预计2025年可恢复至2.9%。便利店部门计划重点投入此前略显不足的商品开发，发掘常销品和爆款商品，以实现持续的规模增长，并通过强化商品企划（MD）能力，快速应对消费趋势变化。公司还计划在与GS Home Shopping合并后，将因推进多项新业务而被分散的资源重新集中到便利店部门，以弥补过去两年的低迷表现。

预计GS Retail新业务（生鲜电商“Fresh Mall”、料理包等）的营业亏损将以2022年2320亿韩元为谷底，自2023年起逐年收窄，从而有助于改善公司整体盈亏。这是因为公司自2022年下半年起，将战略从依靠外延扩张推动的激进投资，转向寻找销售额与盈利性的平衡点。公司计划缩减无法带来客户复购的一次性促销活动，更加有选择性、有效地投入营销费用。尤其是GS Fresh Mall，将不再以自身商品交易总额（GMV）增长为重点，而是作为便利店和超市部门的辅助线上渠道来加以利用。