[点击e个股]“韩国电力下半年将实现3万亿韩元盈利…目标价上调至2.2万韩元”
新韩投资证券于16日表示，预计韩国电力公司今年第二季度亏损规模将低于市场预期。据此，将投资意见上调为“买入”，并把目标股价上调至2.2万韩元。
新韩投资证券研究员 Park Gwangrae 称：“第二季度营业亏损预计为1.1万亿韩元，将好于市场预期。受能源价格下行并趋于稳定的影响，燃料费和购入电力费将分别同比下降3.9%、17.9%，有助于缩小亏损。”
第二季度电力销售单价预计将同比上涨26.8%。作为左右韩国电力成本增减的核心变量，系统边际价格（SMP）通常较国际油价滞后约6~7个月运行。考虑到年初以来国际油价持续走弱，下半年SMP有望在第二季度平均151.2韩元/千瓦时（同比下降36.1%）的基础上进一步下跌。
Park 研究员分析称：“截至今年第二季度逐步上调的电价将在年底前维持，在此期间叠加成本下降效果，下半年有望成功实现营业利润转正。第三季度和第四季度的营业利润有望分别达到1.8万亿韩元和1.5万亿韩元。”
新韩投资证券预计，以西得克萨斯中质原油（WTI）为基准，2024年全年国际油价均价将较2023年下跌4.3%，至每桶70.5美元。如果能源价格下行并趋于稳定的态势持续到明年，额外的成本节约效果将得到体现，即便在没有特别上调电价的情况下，全年实现营业利润转正也有可能。
Park 研究员表示：“考虑到当前股价与合理股价之间的偏离率已扩大到具有意义的水平，我们上调了投资意见和目标股价。但如果预计在6月下旬公布的第三季度电价上调未能实现，短期内股价波动性可能加大。”
他同时指出：“近期能源价格走势已经回落到即使假设不提高电价，也可以期待营业利润转正的水平。若因第三季度电价上调失败导致股价下跌，逢低加仓的策略仍然有效。”
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